傑夫・顏的《超人生》

Hyperliquid：11人團隊打造的去中心化金融基建，如何顛覆全球永續合約市場？

本文來自：Colossos；原文作者：Dom Cooke（@domcooke）

編譯｜Odaily 星球日報（@OdailyChina）；譯者｜Azuma（@azuma_eth）

一場靜默卻震撼金融圈的革命

不到一年內，全球發生逾70起針對加密從業者的暴力綁架事件；法國、加拿大等地相繼出現殘酷勒索；而這一切背後，是數十億美元資產在鏈上瞬間轉移、不可逆轉的現實。在這樣的背景下，一家名為 Hyperliquid 的公司悄然崛起——它僅有11名員工，成立三年市值達100億美元，年利潤超9億美元，且從未接受一美元風險投資。

它不是傳統意義上的「加密貨幣公司」，而是以區塊鏈為底座、內建交易所的開放金融基礎設施。其核心人物 Jeffrey Yan（Jeff），31歲，曾以1萬美元起步，在波多黎各靠電視螢幕運營匿名量化交易團隊 Chameleon Trading，兩年半實現千倍收益；如今他放棄自由衝浪生活，率隊打造一個「任何人皆可部署新市場、無需信任中介、資金始終由用戶掌控」的金融系統。

為什麼 Hyperliquid 與眾不同？

• 完全去中心化設計，但極致可用：採用「鏈下撮合、鏈上結算」架構，兼顧速度與安全性；每秒可處理數十萬筆訂單，遠超以太坊等通用鏈。
• 零付費做市商，零團隊抽成：拒絕向機構支付流動性費用；所有協議收入99%自動轉為代幣 HYPE 並銷毀，價值全數回饋持有者。
• 首創社區資金池 HLP：用戶可自由存入資金參與高頻做市策略，收益即時可見、全程鏈上透明；成為早期流動性關鍵引擎。
• 真正開放的可程式化金融層：透過 HIP-3 升級，任何质押50萬枚 HYPE 的開發者均可自主部署永續合約市場（如原油、白銀、標普500），設定參數、選擇預言機，並分潤50%手續費。

從毛絨貓玩偶到全球金融軌道

走進 Hyperliquid 新加坡辦公室，你不會看到華麗裝潢或高管專屬區域——只有34隻毛絨玩具（含吉祥物 Hypurr）、二手家具、牆上NFT，以及一位赤腳盤坐於灰色扶手椅的 Jeff。清潔人員以為這是一家「毛絨貓周邊公司」；實際上，這裡正運行著全球最活躍的去中心化永續合約平台。

截至2025年底，Hyperliquid 永續合約日均交易量突破10億美元，佔去中心化市場份額37%；其上已上線石油、黃金、股指、外匯等非加密資產市場，其中 Trade.xyz 單月交易量達1300億美元，覆蓋19.2萬交易者。更關鍵的是：這些產品均由外部團隊獨立構建，與 Jeff 團隊毫無僱傭關係。

技術突破：解決去中心化交易所的根本難題

過去十年，去中心化交易所（DEX）始終無法撼動 Binance、OKX 等中心化巨頭，主因在於：訂單簿更新成本高、延遲大、流動性碎片化。Hyperliquid 從底層重寫——自建高速專用鏈，內建減速帶機制防範搶跑、支援組合保證金、提供毫秒級訂單執行，同時讓普通用戶享受深度流動性。

2025年10月，特朗普宣佈對中國商品加徵100%關稅，引發史上最大規模爆倉潮（190億美元）。當多數平台出現延遲甚至暫停提現時，Hyperliquid 全程穩定運作，HLP 承接數十億強平倉位並賺取4000萬美元收益。因其數據全公開，媒體誤判其為「最危險交易所」——實則只是「最透明」。

代幣經濟與財富分配：加密史上最公平的一次空投

2024年11月29日，Hyperliquid 向9.4萬名早期用戶空投總供應量31%的 HYPE 代幣，無鎖倉、無條件、無門檻。按歷史高點計算，此次空投總值達160億美元，是加密領域規模最大的財富轉移行動，每一美元都流向真實使用者。

團隊自身僅獲23.8%代幣，須數年逐步解鎖；風投機構零分配——若想持有 HYPE，只能在 Hyperliquid 平台以市價購買。這種設計彰顯其核心哲學：協議不屬於團隊，也不屬於資本，而屬於共建生態的每一個人。

面對監管與安全：在現實世界中築造去中心化堡壘

美國《Dodd-Frank法案》禁止公民透過去中心化協議交易衍生品，致使 Hyperliquid 目前無法服務美國用戶。與其遊說或妥協，Jeff 選擇支持獨立非營利組織「Hyper Policy Center」，由資深加密律師 Jake Chervinsky 領導，推動符合 Web3 實際的監管框架。

同時，因應綁架威脅升級，Jeff 已遷居新加坡，配備私人保鑣，團隊成員統一使用化名。這不是對抗世界的姿態，而是保護創新火種的必要選擇——正如 Jeff 所言：「我們不是在打造一個金融超級App，而是在鋪設一條公共金融軌道。」

未來已來：HIP-4、期權市場與無限可能

2026年初，Hyperliquid 提出 HIP-4 提案，將開放「任何有結果的事件」之預測市場與期權交易。這意味著——選舉、天氣、體育賽事、企業盈餘公告……只要存在客觀結果，即可生成金融合約。

Paradigm 聯合創始人 Matt Huang 評論：「這是由11人完成的奇蹟。他們沒有依賴AI寫關鍵代碼，也未外包核心模組；他們只相信數理邏輯、公開驗證與長遠思維。」

結語：不是終點，而是金融新紀元的起點

Jeff 從不談「取代傳統金融」，而是堅持「重建信任基礎」。他引用母親教誨：「人外有人，天外有天。」在他看來，真正的野心不在於登頂，而在於拓寬人類理解金融的邊界。

當你在週末清晨打開手機，買入一張標普500永續合約；當一家新加坡初創公司藉由 Hyperliquid 的流動性為本地農戶對沖大豆價格；當非洲學生透過手機接入原油市場學習套保——那一刻，你未必知道背後是 Hyperliquid，但你已站在新金融世界的地基之上。