每週編輯精選（0228–0306）

「每週編輯精選」是 Odaily星球日報 的一檔「功能性」欄目。星球日報每日產出大量即時資訊，同時亦持續發布深度分析內容——但這些具思想厚度的文章，往往隱沒於滾動資訊流與熱點新聞之中，與讀者擦肩而過。

因此，我們編輯部將於每週六，從過去七天所發布的全部內容中，嚴選數篇值得細讀、收藏、反覆咀嚼的優質文章，涵蓋數據解讀、產業判斷、觀點輸出等多維度視角，為身處加密世界中的你，提供真正有啟發性的認知增量。

下面，請與我們一同展開閱讀：

投資與創業

伊朗局勢引爆通膨擔憂，加密市場的「降息夢」正面臨考驗

霍爾木茲海峽是否被有效封鎖、封鎖持續時間長短，將直接決定美國聯準會（Fed）能否如期啟動降息。若僅數日內解決，能源價格跳漲雖痛但可控；若中斷延續數週，則可能與夏季汽油換季、頑固核心通膨、關稅壓力形成「多重壓力組合」，迫使 Fed 在 2026 年長期維持緊縮立場。

戰爭升級下，避險資產邏輯正在重構：黃金仍是傳統象徵，白銀放大不確定性，石油則成地緣博弈的核心籌碼——它將撕裂央行在「抗通膨」與「保增長」間的政策平衡。

當傳統金融體系部分失靈，加密資產角色發生質變：鏈上價值轉移能力被重新估值；礦場、電力與算力分佈成為地緣政治變量；穩定幣儲備結構受審視；交易所司法歸屬躍升為關鍵風險點。資產定價底層邏輯根本遷移——實物資產優先級首當其衝被重估。

科技板塊同步大幅增值：AI 與半導體在和平時期是增長敘事，在戰時則是生產力核心——算力決定指揮效率，晶片決定武器性能，低軌衛星通訊則主導資訊主權。資料中心、電力基礎設施、衛星網絡已迅速納入各國戰略框架。

穿越熊市指南：如何識別真正的「現金流代幣」？

研究者 Ignas 借助 AI 篩選出 12 個類別、共 132 個可投資代幣。他認為當前風險收益比最優策略為：直接持有比特幣（BTC）；以「玩票資金」積極參與新協議實驗；並持續學習運用 AI 工具提升決策效率。

2026 死亡清單：遊戲、DeFi、工具集體退場，下一個會是誰？

開年 90 天，逾 10 個項目悄然終止運營——無跑路、無喧囂，僅一紙公告後安靜離場。根本原因皆指向「造血能力缺失」；多鏈擴張已被證實為高風險陷阱；安全問題本質是人而非純粹程式碼；資金加速向具真實需求的頭部項目集中。

百位加密 KOL 持倉快照：他們悄悄重倉的 10 隻股票

• 加密 → 股票資金流動真實存在且加速中
• 共識超配賽道：AI、金屬、能源／電力
• 高確信子主題：記憶體／半導體（多位受訪者提供詳盡論據）
• 強敘事崛起：機器人／人形機器人——多位 KOL 已建倉
• 實際配置啟動：太空與國防股已脫離觀察名單，進入真實配置階段
• 首選券商：IBKR 成為加密原住民進軍股市之首選
• 最受關注股票 KOL：@Citrini7（加密交易者圈層）
• 逆向／宏觀押注熱門：稀土與鈾
• 新興獨立主題：歐洲與以色列國防股

預測市場

一枚雞蛋的百年流浪：從華爾街到 Polymarket

Polymarket 上可交易的傳統資產標的遠超想像：原油（CL）、黃金（GC）、白銀（SI）等大宗商品，各主要外匯匯率，甚至美國住房數據，皆有對應盤口。其最大優勢之一，即是 24／7 不停盤——此特性在傳統市場休市期間尤顯關鍵，上週美伊衝突升級即為最佳例證。

如今 Polymarket 已獲官方認可為民意調查機構與資訊交互中心；Hyperliquid 則被視為新型全資產類交易平台。而「價格發現權」，向來是金融基礎設施中最核心的權力之一。

延伸閱讀推薦：《如何系統性追蹤 Polymarket 上的高勝率地址？》《定價伊朗領袖之死：預測市場的倫理邊界何在》

政策與監管

Kraken 拿下聯準會主帳戶，加密產業多年夙願成真

3 月 4 日，Kraken 宣布旗下懷俄明州註冊銀行 Kraken Financial，正式取得聯準會主帳戶資格。這意味著其可直接透過 Fed 系統完成美元結算，無需再經合作銀行中轉——標誌加密產業跨越一道關鍵監管門檻。

下一階段重點，不在審批，而在實務運作成效：若運行順暢、合規穩健，將有力支持「允許少數受監管、專注支付的機構更直接接入 Fed」之政策思路；反之，則可能強化「央行准入須嚴格綁定傳統銀行」之既有立場。

同案不同判：為何 Uniswap 無罪，Tornado Cash 卻遭起訴？

法院認定 Uniswap 對詐騙代幣既不知情，亦未提供實質協助；亦不符合各州法律對詐騙行為之定義；不當得利方面，Uniswap 未獲直接利益，間接受益之推論則過於薄弱。

然而，同樣法官面前，Tornado Cash 開發者 Roman Storm 卻被判「共謀經營無牌資金傳輸業務」（conspiracy to operate unlicensed money transmitting business），目前尚未正式量刑。

作者總結：去中心化可以，但隱私不行。

空投機會與互動指南

OpenMind 發幣後，一文速覽機器人賽道未發幣項目

PrismaX、Konnex、BitRobot Network、Axis Robotics。

延伸推薦：《熱門互動合集｜Perle Labs 新答題任務；Perceptron Network 掛機賺積分（3 月 4 日）》

比特幣

2 兆美元困局：Michael Saylor 拆解比特幣「隱形拋壓」真相

以太坊與擴容

Vitalik 罕見自我批判：以太坊錯過了真正重要的戰場

面對近年全球社會危機，以太坊幾乎缺席。Vitalik 提出全新框架——「庇護技術」（sanctuary tech）：自由開源技術，讓人們能生活、工作、交流、管理風險、累積財富，並圍繞共同目標協作；一切皆以「對外部壓力的韌性」為最優化目標。

以太坊的終極使命，應是「去極權化」——於混亂時代創造數位穩定孤島，使相互依存關係無法被武器化。

Vitalik 定調以太坊下一個五年：執行提效、資料分片、狀態分層

為達成未來五年持續擴容，需同步拓展三種資源：執行資源、資料資源、狀態資源。Vitalik 主張：讓創建新狀態更昂貴，但讓普通交易更便宜；長期目標是強化主網自身能力，降低對 Layer 2 的依賴——包括 Blobs + PeerDAS 與 ZK-EVM 分階段落地。

狀態擴展尚無完美解法，他提出融合「強狀態無狀態性」與「狀態過期」，引入「臨時儲存」、「週期性儲存」與「受限儲存」三層模型。

Vitalik 力推 Glamsterdam 升級，藏有哪些「殺手鐧」？

若 Fusaka 是「資料層升級」，Glamsterdam 則為「執行層升級」：Fusaka 解決「如何傳輸資料」，Glamsterdam 解決「誰來生產區塊」。

華爾街做空 ETH：Vitalik 已知情搶跑，Tom Lee 還執迷不悟？

做空機構 Culper Research 宣布正做空 ETH 及相關證券（如 BMNR）。其核心論點為：Vitalik 團隊在 Fusaka 升級前對以太坊需求彈性計算有誤，導致升級損害 ETH 代幣經濟模型。

Culper 更指出：Vitalik 心知肚明，且正以行動搶跑；而仍唱多的 Tom Lee，恐將走向絕路。

延伸閱讀：《當 Base 帶走一切，Optimism 還剩下什麼？》

CeFi & DeFi

募資、定價、做市一鍵完成：HIP-6 想讓 Hyperliquid 成為發幣首選地

Hyperliquid 新提案 HIP-6，擬在協議層引入「連續清算競拍機制」，讓新代幣專案方可在鏈上一站式完成資本募集與流動性啟動，無需仰賴中心化交易所或第三方平台。

該設計借鑒 Uniswap 連續清算模型，並針對 Hyperliquid 的訂單簿環境進行深度重構。

Web3 & AI

AI 越厲害，麥當勞越值錢

HALO（重資產、低淘汰風險）代表一種資本市場估值邏輯的翻轉——在 AI 焦慮時代，投資者開始擁抱那些「AI 再怎麼進化都取代不了」的公司。

美國市場聚焦 AI「奪走什麼」，中國市場則關注 AI「幫到什麼」。真正會被 AI 殺死的，是本就不該存在的企業：產品無壁壘、增長靠融資、存活靠資訊差。

OpenAI 1100 億美元融資背後，是亞馬遜與微軟的雲端霸權之爭

OpenAI 以 7300 億美元投前估值完成 1100 億美元最新融資。其 Stateless API（無狀態介面）代表當下：每次呼叫，Azure 後台即計費——無論客戶身分、管道來源，流量終將回流 Azure，帶來極高確定性現金流；但 Stateless API 利潤率正持續收窄。

亞馬遜則以 500 億美元真金白銀＋1000 億美元擴展協議，拿下 AI Agent 時代的底層託管權。一旦 Agent 成為企業生產力核心載體，算力、儲存、排程系統、工作流編排與跨工具協作等長期消耗資源，均將沉澱於 AWS 運行環境之上。

對 OpenAI 而言，這是典型分散押注策略——不與任一雲服務商深度綁定，以未來業務為籌碼，換取更優商業條款。

當 AI Agent 成精，穩定幣＝美元 API

屬於 AI 的貨幣，是鏈上穩定幣。Crypto 已解決 AI Agent 的身份、帳戶、收付、控制權等基礎問題。

USDC 或將成為 AI Agent 最佳選擇。

Paradigm 的新算術：當 Crypto 裝不下 127 億，AI 成為答案

加密投資機構 Paradigm 正籌集規模最高達 15 億美元的新基金，投資範疇擴展至 AI、機器人與其他前沿技術。

Paradigm 進軍 AI，並非與 a16z 或 Sequoia 爭搶同一批項目，而是押注「他人尚未看清的交叉地帶」。

當 OpenClaw 創辦人勸年輕人遠離 Crypto

人才、資本與注意力，正從 Crypto 全面遷徙至 AI。

礦企大遷徙：有人已手握 128 億美元 AI 訂單

礦企正加速轉型為 AI 基礎設施供應商。

OpenClaw「帶貨」Venice，隱私 AI 賽道還有哪些標的？

VVV、NEAR、SAHARA、PHA。

一週熱點惡補

過去一週，歷史級事件密集爆發：

• 地緣衝突：美以對伊發動軍事行動，波及整個中東；美伊秘密接觸釋放和談信號，美元應聲回落
• 金融基建：紐交所 250 億美元入股 OKX；OKX 擬將 2000 多名員工遷往美國，推動代幣化股票交易；納斯達克擬推出 100 指數二元期權；Coinbase 正式上線股票交易功能
• 政策與宏觀：Fed 卡什卡利稱「靜觀其變，若通膨降溫可再降息 1–2 次」；鮑曼呼籲檢視流動性監管有效性；沃什質疑現有通膨理論，指油價飆升未必阻礙降息；FATF 建議穩定幣發行方於智能合約嵌入凍結功能與黑名單機制；香港財庫局宣布擴大基金及家控工具合資格投資範疇，涵蓋境外數位資產；21 財經：香港將提供指引釐清債權證持有人登記冊可用分布式帳本備存；匯豐行政總裁回應穩定幣牌照申請：「希望能有可擔當之角色」
• 觀點與發聲：Arthur Hayes 指出美國若長期介入伊朗衝突或推升 BTC；福布斯：特朗普「大戰將至」警告或提振 Fed 寬鬆預期，利好比特幣；橋水創辦人稱 BTC 不適合作為長期價值儲存；EmperyDigital 表示現階段不會立即清算全部 BTC 資產；Vitalik 阐述執行層路線圖；觀點指出 ETH 近期回調更似「價值重置」，清算潮後基本面依然穩健；特朗普媒體與科技集團考慮分拆 TruthSocial 上市，以優先發展加密業務；幣安亞太區負責人表示，今年將在亞洲新增 5 張監管牌照；Limitless 公開喊話：Opinion 老用戶參與平台交易享 2 倍積分加成，「我們比 Opinion 更在乎社區」
• 機構與大型專案：摩根士丹利指定 Coinbase 與紐約梅隆銀行為其比特幣 ETF 托管機構；12 家歐洲銀行聯盟擬於 2026 下半年推出歐元穩定幣；American Bitcoin 兩名董事於財報後大額買入自家股票；X 平台更新付費合作政策：加密貨幣、投資服務等不得推廣（重創加密 KOL）；X 新增時間線主題選擇功能；Solana 推出 AI 代理信任層 Agent Registry；Uniswap 發起多鏈手續費開關終審投票，擬將部分費用分配予 UNI 持有者
• 數據亮點：彭博分析師指出，比特幣 ETF 單日吸金 5 億美元，中東衝突以來已上漲 12％；BTC 於局勢動盪中逆勢走強，機構資金回流成托底主力；CoinShares：BTC 回調 23％之際，機構仍穩持部位；Bitwise：比特幣投資者至少持有 3 年才能避免虧損，短線交易虧損機率近五成；Polymarket 中美伊衝突相關合約「吸金」6 億美元……毫無疑問，這是見證歷史的一週。

附《每週編輯精選》系列傳送門。

下期再會～