ARK Invest：2030年比特幣市值達16兆美元

原文連結：《Big Ideas 2026》

原文編譯：CryptoLeo（@LeoAndCrypto）

ARK Invest 近期發布《Big Ideas 2026》年度報告，提出五大關鍵技術平台：人工智慧（AI）、機器人技術、區塊鏈、能源儲存與多組學（Multi-omics）。ARK 指出，這五大平台並非孤立發展，而是彼此依存、相互催化，推動技術深度融合，進而催生全新功能與應用場景。全球正邁入前所未有的技術投資週期——每一項平台級創新，都將產生深遠的宏觀經濟影響，並為全球經濟增長提供結構性動能。

報告亦簡要探討量子計算對加密資產的潛在威脅。針對外界關注的「量子破解比特幣」議題，ARK 明確指出：量子計算性能提升進展緩慢，即便投入巨額研發資金，實際突破仍有限。例如谷歌耗時四年多僅將量子位元（qubit）數量翻倍；即使未來性能與成本改善速度達成摩爾定律水準，量子計算亦難以於 2040 年代前具備實用級別的加密解密能力。

Odaily 精選整理《Big Ideas 2026》中關於加密資產之核心觀點，涵蓋區塊鏈基礎設施、比特幣定位演進、穩定幣與現實世界資產（RWA）代幣化、去中心化金融（DeFi）商業模式，以及 AI 與加密融合趨勢，全文以繁體中文重寫，聚焦關鍵數據與結構性判斷，便於專業讀者快速掌握產業脈絡。

比特幣：從抗通脹資產邁向數位黃金主流地位

ARK 認為，隨著區塊鏈規模化採用深化，所有資金流與合約執行將逐步遷移至鏈上，而比特幣作為首個成功驗證「數位稀缺性」與「所有權證明」的公鏈資產，已確立其不可替代的基礎地位。金融生態系統正持續重構，以適應加密貨幣（含穩定幣與傳統金融橋接工具）及智能合約的崛起——這將提升整體透明度、削弱資本與監管的中介影響力，並大幅降低合約執行成本。

隨企業與消費者加速適應新型金融基礎設施，數位錢包重要性日益凸顯；未來錢包更將進化為 AI 驅動的「購買代理」，進一步延伸為整合支付、理財與數位服務的分銷平台。

上圖呈現 2025 年比特幣價格走勢與關鍵事件節點：涵蓋川普就職演說、美國擬建「比特幣戰略儲備」、至年底先鋒集團（Vanguard）接觸比特幣 ETF 等里程碑。這些事件反映機構層級認可度持續升溫。

比特幣正穩健邁向成熟資產類別。截至 2025 年底，美國比特幣 ETF 與上市公司合計持有約 12% 的比特幣總供應量：ETF 持倉量年增 19.7%（112 萬枚 → 129 萬枚），上市公司持倉量暴增 73%（59.8 萬枚 → 109 萬枚），兩者合計流通占比由 8.7% 提升至 12%。

風險調整後報酬率（夏普比率）顯示，比特幣長期表現優於加密市場均值。2025 年絕大多數時間，其經風險調整收益率均超越 ETH、SOL 及 CoinDesk 市值前十大代幣中其餘九種；自 2022 年 11 月低點、2024 年初及 2025 年初以來，平均年化夏普比率亦持續領先。

比特幣波動性持續收斂，避險屬性日益彰顯。2025 年相較歷史高點之回撤幅度明顯縮小：無論是 5 年、3 年、1 年或 3 個月時間框架，其當年最大回撤均低於長期歷史均值。

ARK 更新 2030 年比特幣估值模型兩大關鍵參數： • 數位黃金總可服務市場（TAM）：受黃金市值 2025 年飆漲 64.5% 帶動，潛在市場規模同步擴張 37%； • 新興市場避風港滲透率：因發展中國家穩定幣採用加速，比特幣在此一角色上的預期滲透率調降 80%。

參考延伸閱讀：《ARK Invest 公布比特幣估值模型：2030 年 BTC 單枚 50 萬美元起跳》

ARK 預估，至 2030 年，全球數位資產總市值有望達 28 兆美元，其中智能合約平台與純數位貨幣市場將以約 61% 年複合成長率（CAGR）擴張。比特幣有望佔據該市場 70% 份額，剩餘由以太坊（ETH）、Solana（SOL）等主導。

數據顯示，以太坊仍是鏈上開發者與用戶首選平台，其鎖定資產已逾 4,000 億美元。在八大主流公鏈中，七大鏈之穩定幣與前 50 大代幣合計佔據約 90% 市場價值；除 Solana 外，其餘鏈上 Meme 币市占率普遍低於 3%，而 Solana 上此一比例高達 21%。

比特幣市值預期將以約 63% 年複合成長率，由 2025 年近 2 兆美元攀升至 2030 年 16 兆美元。

智能合約平台市場資本總額則有望以年均 54% 速度成長，2030 年達約 6 兆美元，並以 0.75% 平均手續費率創造約 1,920 億美元年營收。

未來將由兩至三個 L1 智能合約平台主導市場；其市值支撐主要來自「貨幣溢價」（即價值儲存與儲備資產屬性），而非傳統折現現金流模型。

穩定幣與代幣化資產：金融基礎設施的下一個十年

《GENIUS Act》法案明確規範後，美國金融機構正全面重評穩定幣與資產代幣化戰略。穩定幣相關活動已達歷史高峰：貝萊德（BlackRock）公開披露內部代幣化平台計畫；Tether、Circle、Stripe 等龍頭企業亦積極推出或支援專為穩定幣優化的 Layer 1 區塊鏈。

2025 年 12 月，穩定幣單月交易量達 3.5 兆美元，遠超多數傳統支付系統：其 30 日移動平均交易量為 3.5 兆美元，相當於 Visa、PayPal 與全球匯款總額之 2.3 倍。

Circle 發行之 USDC 在調整後交易量中佔比約 60%，Tether 的 USDT 約佔 35%。

2025 年全年，穩定幣總供應量增長近 50%，由 2,100 億美元增至 3,070 億美元；其中 USDT 與 USDC 分別貢獻 61% 與 25%。

Sky Protocol 於 2025 年底成為市值破 100 億美元之新晉穩定幣發行商；PayPal 推出的 PYUSD 市值更激增六倍以上，達 34 億美元。

在美國國債與大宗商品帶動下，2025 年代幣化資產（Tokenized Assets）市場規模暴增兩倍，達 190 億美元。

2025 年，現實世界資產（RWA）代幣化市場價值成長 208%，達 189 億美元：

• 貝萊德旗下 BUIDL 貨幣市場基金（規模 17 億美元）為最大單一產品，持有 90 億美元美國國債中的 20%；
• Tether（XAUT）與 Paxos（PAXG）代幣化黃金產品領漲大宗商品代幣化，市值分別達 18 億與 16 億美元，合計佔比 83%；
• 公開股票代幣化規模逼近 7.5 億美元；
• RWA 將成為增長最快資產類別之一——儘管去中心化原生資產佔全球價值主體，但鏈下資產上鏈，才是鏈上採用最大潛在增量來源。

ARK 預估，至 2030 年，全球代幣化資產市場規模將突破 11 兆美元。

換言之，代幣化資產將從 2025 年的 190 億美元，躍升至 2030 年的 11 兆美元，佔全球金融資產總額約 1.38%。

目前主導代幣化領域為主權債務，但未來五年內，銀行存款與全球公開股票有望在鏈上取得更大份額。隨著監管框架明確化與機構級基礎設施成熟，代幣化將迎來廣泛採用拐點。

傳統金融巨頭正透過自建鏈上基建強化佈局：Circle（Arc）、Coinbase（Base、cbBTC）、Kraken（Ink）、OKX（X Layer）、Robinhood（Robinhood Chain）與 Stripe（Tempo）皆已推出冠以其品牌之 L1/L2 網絡，支援核心業務如比特幣抵押貸款、代幣化股票與 ETF，以及基於穩定幣之支付通道。

DeFi 應用層爆發：收入規模、效率與商業模式全面升級

數位資產價值捕獲重心正從底層網路轉向應用層——網路已逐漸成為公共基礎設施，經濟價值與利潤則集中於上層應用。在 Hyperliquid、Pump.fun 與 PancakeSwap 帶領下，2025 年 DeFi 應用總營收創歷史新高，達約 38 億美元。

2025 年 1 月單月即貢獻全年五分之一營收，為史上最高單月紀錄；目前已有 70 個協議與應用程式實現每月經常性收入（MRR）逾百萬美元。

DeFi 與穩定幣發行商之資產規模已追平多數金融科技公司；傳統金融科技平台與原生加密平台間的「平台內資產規模差距」正迅速縮小，顯示鏈上與傳統金融基礎設施正加速融合。流動性質押、借貸等 DeFi 協議已成功吸引機構資本，並快速擴張規模。

前 50 大 DeFi 平台 TVL（總鎖定價值）均逾 10 億美元；前 12 大平台 TVL 更均超過 50 億美元。營收效率最高之企業包括 Hyperliquid、Tether 與 pump.fun。

Hyperliquid 於 2025 年以不超過 15 名員工規模，創造逾 8 億美元年營收。永續合約、穩定幣與 Meme 币三大垂直領域，已展現高度明確之產品市場契合度（PMF），具備大規模獲客與吸金能力。

鏈上業務正重新定義「生產力」標準：極少人力即可驅動世界級營收與盈利能力。

在永續合約市場，以 Hyperliquid 為代表的 DeFi 衍生品協議，正從幣安（Binance）手中搶佔顯著市占份額。

Layer 1 區塊鏈正從「創收網路」轉型為「貨幣資產」。若以 50 倍高成長營收倍數計算其網路收入，結果顯示以太坊逾 90% 市值源自其作為貨幣資產之角色，而非單純協議使用費。

Solana 創造 14 億美元營收，但其 90% 評估價值取決於網絡效用本身。

僅少數加密資產能真正保留「貨幣屬性」，成為具高度流動性的價值儲存載體。

AI 與加密融合：AI Agent 正重塑數位經濟參與方式

自 ChatGPT 引爆浪潮以來，全球資料中心系統建設增速已由年增 5% 加速至 29%。AI 基礎模型正成為互聯網架構的新一層，消費者與應用程式的直接互動正快速減少，轉而透過 AI Agent 進行——此一結構性轉變，正深度重塑數位體驗。

消費者採用 AI 的速度，遠快於當年初次接觸互聯網之時。

ARK 預估，至 2030 年，AI Agent 將促成逾 8 兆美元線上消費；其於數位交易中之占比，將由 2025 年的 2%，攀升至 2030 年的約 25%。

同期，AI Agent 將創造約 900 億美元商業與廣告收入；由 AI 介導之消費者收入，預計將以年均約 105% 速度爆炸式成長，自當前約 200 億美元，飆升至 2030 年的約 900 億美元。其中，潛在客戶開發與廣告投放將主導增長動能，遠超消費者訂閱收入貢獻。

目前加密生態中最貼近 AI Agent 消費場景之基礎設施，即為 x402 協議——此一協議架構正成為加速「加密 × AI」融合的重要推手。