DeFi平台爭「編」，特朗普WLFI為何偽裝國家銀行？

原文作者：Sanqing，Foresight News

1 月 12 日，特朗普家族成員項目 World Liberty Financial（WLFI）正式推出其去中心化借貸平台 World Liberty Markets。

此前於 1 月 7 日，WLFI 宣布旗下子公司 WLTC Holdings LLC 已向美國貨幣監理署（OCC）提交申請，擬成立 World Liberty Trust Company, National Association（WLTC），一家專為穩定幣運營設計的國家信託銀行。

WLFI 旗下的美元掛鉤穩定幣 USD1 在一年內流通量突破 34 億美元（根據 CoinMarketCap 數據），已成為增速最快的美元掛鉤穩定幣之一。

透過聯邦監管體系與流動性借貸市場，WLFI 不僅在為 USD1 尋找實際應用場景，更致力於打通傳統金融（TradFi）與去中心化金融（DeFi）之間的壁壘。

USD1 總市值曲線及各鏈占比 | 圖源：DeFiLlama

DeFi 借貸平台 World Liberty Markets：USD1 的實用落地

在向 OCC 提交牌照申請僅五天後，WLFI 推出 World Liberty Markets，標誌著其 DeFi 業務正式進入實操階段。該平台基於 Dolomite 協議構建，首發於 Ethereum 網路，並展現出多鏈擴張的戰略意圖。

World Liberty Markets 定位為一個以 USD1 為核心的借貸市場。用戶可在平台上存入資產賺取利息，亦可將持有的加密資產作為抵押品借出其他代幣。

借貸資產體系以 USD1 為中心，同時支援 ETH、USDC、USDT、WLFI、cbBTC 等多種抵押品，涵蓋主流加密資產與協議原生代幣。此架構不僅促進 USD1 的資金沉澱，也為其在 DeFi 生態中建立流動性基礎提供支撐。

WLFI Markets 目前支援的幣種 | 圖源：WLFI 官網

在治理機制方面，WLFI 代幣持有者擁有提案與投票權力，可針對新增抵押資產、調整利率參數或設定用戶激勵等關鍵議題進行決策。

平台上線後迅速引發市場反應。作為底層協議提供方的 Dolomite，其原生代幣 DOLO 當日上漲 71.9%。

DOLOUSDT 日線 | 圖源：Bitget

此外，WLFI 推出早期參與激勵活動，透過提高 USD1 存款收益吸引初期用戶。根據 WLFI Markets 頁面資訊，借出 USD1 的激勵功能由 Merkl 提供，年化利率即時變動。

在 OCC 牌照尚處審核階段之際，World Liberty Markets 的上線使 WLFI 能提前布局業務場景。無論牌照最終是否獲批，USD1 已從發行概念逐步轉向實際的鏈上借貸應用，正式進入與主流 DeFi 生態競爭的賽道。

國家信託銀行牌照申請：穩定幣業務邁向監管體系

WLFI 擬設立的子實體 World Liberty Trust Company（WLTC），目標是取得 OCC 核發的國家信託銀行牌照。若成功獲批，USD1 的運營將從依賴第三方合作模式，轉變為受聯邦直接監管的「全棧式」架構。

WLTC 預期業務範疇包括：無需外部中介即可直接處理 USD1 的鑄造與銷毀；提供美元與 USD1 的即時兌換服務；以及為 USD1 等資產提供受監管的託管方案，逐步取代 BitGo 等第三方服務商。

此牌照的意義遠超業務整合本身。取得 OCC 批准意味著項目正式納入聯邦監管體系，對提升用戶信任度與機構採用意願具有深遠影響。

目前 Binance 已深度參與 USD1 的創建並增加交易對，Coinbase 也已上線該資產。監管背書有助進一步降低用戶疑慮，並幫助 WLFI 更好地符合 GENIUS Act 等法規要求。

為避免潛在利益衝突，WLFI 首席執行官 Zach Witkoff 表示，信託公司結構設計確保特朗普及其家族成員不會擔任高管職務，亦不掌握日常控制權或投票權，以應對可能的政治審查。

同時，USD1 已獲得越來越多機構支持，顯示其行業滲透力持續增強。阿布達比投資機構 MGX 曾使用 USD1 購買價值 20 億美元的 Binance 股份，此筆交易成為其重要的外部背書案例。

儘管發展迅速，WLFI 仍面臨多重不確定性。OCC 審批過程中，有關利益衝突的討論將是焦點。即便 Zach Witkoff 強調家族無實質控制權，但在高度敏感的政治環境下，申請能否如期通過仍存在變數。

此外，USD1 雖然成長快速，但在流動性深度與應用場景方面，相較 USDT 與 USDC 兩大頭部穩定幣仍有明顯差距。要實現進一步擴張，WLFI 必須證明其優勢不僅來自合規敘事與名人背書，還需提供與主流產品相當甚至更佳的技術體驗、資本效率與 DeFi 可組合性。

各穩定幣市值佔比 | 圖源：DeFiLlama

牌照與 DeFi 借貸的關係：間接但具戰略性互補

隨著 OCC 陸續批准 Circle、Ripple、BitGo、Paxos 和 Fidelity 等公司取得類似牌照，受監管的加密銀行體系正逐步成形。

國家信託銀行牌照雖與 DeFi 借貸無直接監管綁定，卻具備顯著的間接助力：

• 提升 USD1 在 DeFi 中的可信度與流動性： 聯邦監管身份賦予 USD1 更高信用背書，吸引更多資金流入借貸池，提升市場深度與穩定性。
• 橋接傳統金融與去中心化金融： 牌照帶來的法幣入口降低參與門檻，便於傳統用戶無縫接入 DeFi 借貸生態。
• 構建閉環式業務體系： WLFI 未來計畫推出行動 App、USD1 借記卡及 RWA 整合（如代幣化房地產作為抵押品），這些應用皆將受益於清晰的監管地位與強大的信用背書。