Bitget對話Frank：跨市場投資的兩大準則

美股與加密貨幣，是當下最受全球投資者關注的兩大資產類別。但能在兩個市場都建立起成熟交易體系的人，實屬少數。

今日，我們特別邀請到 Frank @qinbafrank —— 一位自 2013 年便深耕美股市場的資深投資人。他早年任職互聯網產品經理，後轉型為 VC 合夥人；2017 年正式進軍加密貨幣領域，歷經 ICO 狂潮、深度熊市及多輪牛熊切換，在美股與加密市場之間構建出一套獨具穿透力的跨市場投資框架。

從互聯網產品經理到跨市場投資人：第一桶金的啟程

Frank 的投資之路始於互聯網產業。2013 年前後，他身處一線互聯網公司擔任產品經理，周遭同事已開始熱議美股：有人早早佈局奇虎 360，有人在特斯拉 2012 年上市之初即重倉進場，收穫豐厚。這種氛圍深深影響了他：「做互聯網的人看科技股，有天然優勢。我們熟悉產品邏輯、用戶行為與商業模式，能直觀判斷一家公司是否真正創造價值；同時，行業內對科技股的認同感與參與度極高。」

憑藉這份產業直覺，他買入人生第一支股票——Facebook（現 Meta）。決策邏輯清晰：Instagram 與 WhatsApp 的連續收購，確立其社交板塊絕對龍頭地位。他也曾以 3 美元成本買入英偉達（NVIDIA），雖獲利三倍即離場，卻坦言「格局不夠大」，成為長期銘記的教訓。

2013 至 2015 年間，Frank 完成投資生涯首階段資本積累。但他坦承：「那時更多是『吃到時代紅利』——互聯網從業者集中擁抱科技股，天時地利成分居多。真正建立系統性產業投資感知，是在 2015 至 2017 年之後。」

擁抱加密：破除偏見、親歷牛熊、堅守底層信仰

離開產品崗位後，Frank 投身創業與一級市場投資。合作夥伴向他介紹比特幣、區塊鏈與去中心化願景，身邊亦有朋友正開發去中心化社交協議。這些經歷促使他深入思考一個關鍵命題：「互聯網的紅利，是否正在退潮？」

2017 年下半年，Frank 消除對加密資產的既有偏見，正式入場，趕上 ICO 狂歡尾聲。他參與多個私募與代幣發行項目，並鼓勵數位互聯網創業受挫的朋友轉戰加密領域；同步建倉 1 萬美元比特幣（BTC）與 1,000 美元以太坊（ETH）。

然而，2018 年深度熊市如期而至。Frank 坦言「虧損慘烈」，但基於對點對點支付與去中心化架構的長期認可，他選擇留下，持續以復利思維深耕加密生態。

質變契機：疫情重塑宏觀認知，構建「基本面優先、宏觀校準」美股框架

2020 年新冠疫情爆發，市場劇烈震盪，成為 Frank 投資框架的關鍵轉折點。他意識到：「過去我對宏觀幾乎一無所知——財政政策、貨幣政策、利率周期……這些變量曾完全不在我的分析視野中；但它們對美股與加密資產的定價影響，遠超想像。」

他投入大量時間研讀財政學、貨幣金融學經典著作，逐步建立整體宏觀感知。結合原有產業投資經驗，最終凝練出核心原則：「美股的第一決定因素是產業基本面，第二才是宏觀環境。」

這一排序直接決定操作節奏：面對小級別調整，僅減持敘事強但基本盤薄弱的標的；高質量成長股則按兵不動；唯有確認中級或大級別調整風險，才會考慮調整核心倉位。

他特別強調美股與加密市場的根本差異：「加密大盤與比特幣高度同向波動；但美股個股邏輯極強——有的領跌、有的抗跌、有的甚至提前觸底反彈。不能僅靠大盤走勢操作個股，必須回到具體公司本身。」

基本面篩選分為兩層：
• 業績層面：緊盯季度營收、淨利潤、EPS 增長率，以及管理層對未來的指引是否持續超預期；
• 業務層面：更重視公司在產業格局中的戰略位置。「PE 值未必總有效，要看業務戰略與競爭格局——這家公司是卡位核心，還是被卡脖子？不可替代性，即稀缺性；稀缺性，支撐高溢價。」

典型例證是 2024 年底他在 X（原 Twitter）公開推薦 Palantir（PLTR），建倉市值約 300–400 億美元，定位為「AI 時代的洛克希德·馬丁」。邏輯正是上述框架的完整應用：「PLTR 已服務美國國防部逾十年，是軍方唯一認證的大數據平台，不可替代性極強——稀缺性自然支撐估值溢價。」

宏觀層面，他採用「動態權重法」：每個階段梳理主導宏觀變量及其相對重要性。「宏觀框架不是靜態模板，主要矛盾隨時間演進。例如：2025 年聚焦川普政策走向；2026 年則重點觀察伊朗地緣衝突升級、美國政府效率改革進程，以及聯儲局貨幣政策動向。」

他反覆強調一句話：「週期感不是預測，而是對概率分布的敏銳感知。」 正是基於此理念，他在 2025 年 1 月率先預判美股將迎來調整：系統梳理三大關鍵變量——川普政策不確定性、市場估值偏高壓力、聯儲局態度轉向，其中川普政策為最大變數。結果印證：受 DeepSeek 技術衝擊與關稅加碼雙重影響，美股自 2 月起進入中級調整，納斯達克指數最大跌幅達 20%，標普 500 下跌 18%。

2026 年初，他再度精準預警「春劫行情」，明確指出納指將回調約 15%。核心依據有二：一是大型科技企業巨額資本支出能否如期轉化為盈利；二是伊朗地緣風險持續升溫所引發的避險情緒擴散。

為何選擇 Bitget 同步交易美股與加密資產？

談及為何選擇在 Bitget 使用美股交易功能，Frank 回答簡潔有力：

「我自去年下半年起多次發文指出：加密市場的證券代幣化（Security Tokenization）趨勢已不可逆。Bitget 是目前最積極擁抱這一趨勢的主流平台。」

對同時活躍於加密與美股兩大市場的用戶而言，Bitget 提供了傳統券商之外的高效替代方案：「入金極快，無需像傳統券商般耗時 1–3 個工作日；對需頻繁調配跨市場資金的交易者而言，資金效率至關重要。」

他更洞察到一項深層變革：隨著機構資金與 ETF 持續湧入，加密市場與傳統金融市場的邊界正加速模糊，宏觀聯動性日益增強。「能在同一平台同步監控兩大市場，本身就是一種稀缺能力與信息優勢。」

Frank 投資問答：痛點反思、新人指南與未來機遇

投資生涯中最深刻的幾次教訓是什麼？

最痛徹心扉的是 2022 年。當時我預判「灰犀牛」將至——若油價與通脹失控，美股將小幅崩盤、加密市場則面臨大幅崩跌。我察覺風險並啟動減倉，但未果斷清盤。本應全線退出，最終僅部分減持，剩餘部位經歷慘烈回撤。

原因在於我的本質是趨勢投資者，而非紀律型交易員。交易員能在風險信號出現瞬間執行止損；而我的方式是底部緩慢建倉、頂部逐步減倉——優點是避免踏空，缺點是殘留部位仍承受顯著波動。

2016 年，我在美股亦交過學費：押注一支中概廣告股，因業績表面亮眼而忽略治理風險，結果公司爆出「店大欺客」醜聞，兩日暴跌 40%；2019–2020 年間，於加密一級市場投資多個項目，同樣血本無歸，本金難以收回。

給想同步佈局美股與加密市場的新手，三點務實建議

第一，強化宏觀認知能力。 從 2024 年日本央行加息、2025 年全球關稅博弈，到近期中東地緣緊張，宏觀事件引發的市場波動頻率與力度持續提升，甚至重塑資產定價邏輯。

第二，摒棄「快錢思維」。 加密市場賺快錢的窗口正在收窄——Meme 幣生命周期極短，山寨季不再確定，多數新資產存活期不足一年。應轉向尋找「三年、五年仍具生命力」的確定性資產；美股則聚焦基本面紮實、業績穩健增長、業務壁壘深厚、且具稀缺性的標的。

第三，嚴守倉位管理，謹慎使用槓桿。 尤其對尚未建立個人交易系統的新手而言，加槓桿等同放大錯誤，風險極高。

2025–2026 年值得關注的美股板塊有哪些？

一、太空經濟板塊。 SpaceX 上市有望成為近年最大 IPO；馬斯克與黃仁勛均公開提及建設「太空資料中心」的長期規劃；各國對軌道資源、月球礦產與近地空間的戰略爭奪已全面升級，想像空間巨大。

二、新興市場指數型 ETF。 近期熱門的記憶體板塊，龍頭三星與 SK 海力士帶動韓國綜合指數走強；類似產業景氣度向特定國家/區域溢出的機會，在新興市場 ETF 中具有高度挖掘價值。

三、能源板塊。 地緣衝突持續升級，全球能源安全焦慮加深，各國對石油、天然氣、關鍵礦產及新能源基礎設施的戰略搶佔愈演愈烈，將驅動能源資產持續價值重估。