香港首批穩定幣牌照揭曉，滙豐渣打入圍

原創 ｜Odaily 星球日報（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web3_golem）

香港首批穩定幣發行人牌照正式落地！

2026 年 4 月 10 日下午 5 時，香港金融管理局（HKMA）宣布向兩家機構頒發首批穩定幣發行人牌照：一是滙豐銀行，二是碇點金融科技有限公司（由渣打銀行（香港）、香港電訊及安擬集團合資成立）。根據獲牌機構業務規劃，受香港監管的合規穩定幣預計將於 2026 年年中至下半年陸續推出。

金管局總裁余偉文表示：「發出穩定幣發行人牌照，是香港數位資產發展的重要里程碑。穩健的監管制度能為發行人提供有序營運環境，在善用創新科技之際，同時充分保障用戶權益、管控相關風險，推動香港穩定幣生態健康、負責任且可持續地發展。我們期待持牌機構在穩妥控險的前提下，積極拓展應用場景，推廣合規穩定幣落地，解決真實金融與經濟痛點，為市民及企業創造價值，加速香港數位資產市場的成熟進程。」

據悉，HKMA 於 2026 年 3 月中旬完成首批申請的最終審核。本次共收到 36 家機構提交的正式申請，首輪發牌目標為 2 至 3 張，標準極其嚴格。此前被市場高度看好、同為港股上市企業的 OSL 集團（863.HK），最終未獲首批牌照。

OSL 集團隨即回應：歡迎金管局依據《穩定幣條例》頒發首批牌照，並承諾將持續與監管機構、業界夥伴及持份者緊密協作，積極參與香港合規穩定幣生態建設。

歷時兩年：從沙盒實驗到正式發牌

香港穩定幣監管之路歷經完整演進週期——自 2024 年啟動沙盒，至 2025 年立法生效，再到 2026 年首發牌照，標誌著全球最具實踐經驗的穩定幣監管框架之一正式運作。

2024 年 3 月，HKMA 推出「穩定幣發行人沙盒安排」，開啟監管實操化進程；同年 7 月，公布首批 5 家沙盒參與者：京東幣鏈科技（香港）有限公司、圓幣創新科技有限公司、渣打銀行（香港）有限公司、安擬集團有限公司及香港電訊有限公司，展現跨產業協同推進決心。

2025 年 8 月 1 日，《穩定幣條例》正式生效，香港穩定幣邁入「持牌發行、全程監管」新時代。條例實施後，市場對穩定幣與代幣化資產（RWA）、上市公司加密財庫等融合應用寄予厚望，一度吸引逾 70 家機構表達申領意願。

然而，2025 年 9 月起，監管節奏明顯趨穩：多間已開展穩定幣或 RWA 相關業務的機構接獲提示，要求在業務表述與宣傳上保持謹慎；中資背景企業參與亦被暫時審慎管理。財新當時報導指出，因穩定幣生態仍處早期階段，為防範系統性風險，需先行隔離潛在不確定性。

此舉直接影響申領熱度——多家中資銀行、央企及 Web2 巨頭相繼退出或暫緩計畫。至 2025 年 10 月，阿里巴巴旗下螞蟻集團與京東均已明確暫停香港穩定幣發行計畫。最終 HKMA 收到 36 份有效申請，市場情緒由狂熱回歸理性。

2026 年 2 月初，余偉文總裁明確表示：「首批發牌數量一定不多，以『穩妥』為首要原則。」今日結果印證此一承諾——精準篩選、穩步推進，彰顯香港「邊發展、邊規範」的監管智慧。

穩定幣大時代：不止於牌照，更在於落地

首批牌照落地，不僅是制度層面的勝利，更是香港邁向「國際數位資產金融中心」的關鍵一步。

對香港而言，這意味著穩定幣不再停留於概念與討論，而將真正嵌入跨境支付、機構結算、數位證券發行、DeFi 流動性支持等核心金融場景。隨著持牌機構實際發行與流通，香港有望在全球數位金融體系中掌握更多話語權，並爭奪未來「數位鑄幣權」的戰略高地。

對市場而言，過去常見的「論壇熱、落地冷」局面有望改變。首批持牌方具備強大合規能力與傳統金融資源，將率先打通鏈上與鏈下、虛擬與實體之間的價值橋樑，為機構投資者、中小企業乃至個人用戶提供可信、高效、合規的數位資產基礎設施。

值得注意的是，首批發牌絕非終局，而是序章。先行者雖佔先機，但第二、第三批牌照的開放將逐步引入更多元主體——包括專注技術的 Web3 創企、深耕跨境場景的 FinTech 公司及具備資產託管能力的專業機構。屆時，市場競爭焦點將從「能否拿牌」轉向「如何用好牌」：比拼應用深度、執行效率、產品體驗與服務品質。

因此，2026 年 4 月 10 日，不是香港穩定幣故事的高潮，而是大時代真正的開場。