MSX首季復盤與次季標的前瞻
原創 | Odaily星球日報（@OdailyChina）
作者 | 秦曉峰（@QinXiaofeng 888 ）
2026年第一季加密市場低迷，美股代幣化平台MSX交出亮眼成績單
剛過去的2026年第一季度，加密市場表現疲弱：受伊朗地緣衝突升級、宏觀不確定性加劇及風險偏好下降影響，比特幣從年初約8.75萬美元跌至6.67萬美元，跌幅達23%，創2018年以來最差開局；多數山寨幣同步承壓，整體市場敘事陷入沉寂。與此形成鮮明對比的是美股市場——儘管「七巨頭」集體下跌兩位數（微軟更重挫23%，為2008年以來最差單季表現），但板塊輪動活躍，部分細分領域展現強勁漲幅。
去中心化真實資產（RWA）交易平台麥通MSX，率先將這些高品質美股標的代幣化上線。
Q1上新39支美股代幣，38支實現正收益｜AI硬體與光通信成雙主線
據統計，2026年第一季度，MSX平台共上線39支美股代幣化標的，涵蓋個股、行業ETF與宏觀工具三大類型，聚焦五大產業主線：AI硬體、光通信、能源資源、軍工航天、區域配置工具。
截至發文時，39支標的中僅1支錄得負收益（CRDO.M，-7.81%），其餘全部為正回報；平均漲幅達37.6%。其中：
- 年內漲幅逾100%者共4支：AXTI.M（+318.59%）、AAOI.M（+174.70%）、LITE.M（+117.58%）、LWLG.M（+108.95%），全部集中於AI硬體與光通信賽道；
- 漲幅超過50%者共7支，佔比近五分之一。
非「賭敘事」，而是「跟訂單」：MSX的選股框架核心解析
面對大盤下跌（標普500跌4%、納斯達克跌7%）、權重科技股普遍跌破200日線的環境，MSX仍實現高勝率，關鍵在於其穩定且務實的選股邏輯：
- 拒絕模糊概念與估值博弈：不押注方向不明、產業路徑不清的「宏大敘事」，亦不參與藍籌股底部猜測；
- 聚焦產業確定性：鎖定趨勢明確、資金鏈條清晰、業績具備逐步兌現能力的中小市值標的；
- 順著真實資本開支向下挖：追蹤Meta、微軟、谷歌等大廠財報中的Capex指引，識別真正承接訂單、擴產落地、收入增長的供應鏈環節。
換言之，MSX並非預判行情反轉，而是以「誰在拿訂單、誰在接資本開支、誰在產業擴張中實質受益」為篩選鐵律，確保每支上新標的背後均有可驗證的基本面支撐。
五條主線如何浮現？不是規劃，而是追蹤產業信號
AI硬體、光通信、能源資源、軍工航天、區域配置工具這五大主線，並非季度初主觀設定，而是在持續監測以下維度過程中自然浮現：
- 大科技公司財報與資本開支指引（Capex）；
- 產業鏈上下游訂單數據與產能擴建進度；
- 市場資金異動與板塊熱度變化；
- 地緣政策與國防預算實際落地節奏。
例如，當多家AI巨頭連續調高基礎設施投資預算，資金必然沿供應鏈向下游傳導——光模組、電源管理、散熱方案、高速互連等細分領域即成為具備「真實現金流」支撐的可交易方向。
系統性機會的判定標準：真錢流動，而非故事火熱
AI硬體線自2025年Q2起即被MSX研究院重點跟蹤；光通信則於Q4至2026年1月間，因大廠財報中密集披露激進Capex指引而確立為系統性機會。
MSX判斷一項賽道是否具備長期配置價值，核心依據始終是三點：
- 產業鏈上是否存在真實訂單與收入增長？
- 是否有真金白銀正在流動（而非口號或預期）？
- 關鍵環節企業是否已進入業績兌現階段？
凡不符合上述條件者，一律視為短期題材，不予上新。
軍工航天與區域配置工具：非進攻主力，而是結構韌性基石
雖Q1漲幅相對溫和，但這兩類標的在組合中扮演不可替代角色：
- 軍工航天：驅動邏輯獨立於科技週期，由地緣緊張升級與全球國防預算提升支撐，提供低相關性對沖敞口；
- 區域配置工具：滿足用戶對非美國市場（如亞太、中東、拉美）的靈活敞口需求，具備高度工具屬性。
MSX堅持「進攻有彈性、結構有完整性」的平台定位——既提供高成長潛力標的，也配備多元配置工具，協助用戶構建更具韌性的跨週期投資組合。
上新節奏動態演進：1月打底、2月深挖、3月補缺
Q1上新呈現明顯階段性特徵：
- 1月：側重宏觀底層框架（能源、資源、地緣主題），回應年初市場最先發酵的信號；
- 2月：隨大科技財報陸續發布、Capex超預期，深入AI基建細分環節（光模組、液冷、電力配套）；
- 3月：主線已啟動後，補充周邊材料、配套設備與低位受益資產，並結合GTC大會、光通信行業會議等催化進一步擴散關注。
此節奏非機械排程，而是基於「信號到位即推進」的動態響應機制，使MSX上新始終與產業落地節奏及資金偏好保持高頻互動。
Q2展望：AI主線延續但分化加劇，航空航天與SaaS修復成新增量
進入第二季，MSX研判：
- AI硬體與光通信仍是核心進攻方向，但行情將從「全面普漲」邁向「精準篩選」——考驗標的是否處於關鍵環節、能否快速兌現業績；
- 航空航天確定性提升：地緣形勢持續演化疊加國防訂單加速落地，中小市值商業航空標的已展現獨立抗跌性；
- SaaS軟體板塊迎修復窗口：Q1遭情緒錯殺，其中客戶留存穩健、現金流健康、壁壘明確者，估值修復彈性可期。
宏觀環境下的配置哲學：帶防守去打進攻
面對利率路徑反覆修正、地緣不確定性未解、盈利兌現滯後等多重挑戰，MSX策略核心為：
- 進攻端：堅守AI基建主鏈，聚焦有真實訂單與收入支撐的高確定性標的；
- 防守端：保留能源、軍工等低科技週期相關性敞口，並配置一定比例工具型資產；
- 平台思維：持續豐富標的類型與風險維度，讓用戶無論處於牛市擴張、震盪整理或風格切換期，皆能依自身目標靈活組合。
結語：證券代幣化正在重塑參與者結構與投資邏輯
隨著美股代幣化逐步落地，門檻降低正吸引大量新用戶湧入，尤以亞太與新興市場散戶為主。他們天然具備「主題思維」與「敘事敏感度」，習慣於追蹤產業動態、挖掘細分機會——這與MSX「聚焦產業、順藤摸瓜」的篩選邏輯高度契合。
證券代幣化改變的，不只是「怎麼買」，更是「誰來買、買什麼、為什麼買」。MSX所打造的，正是一個專為新一代鏈上投資者設計的主題型、結構型、可理解、可操作的RWA交易平台。
4月2日晚，Odaily星球日報特邀MSX麥通研究院研究員Frank深度解讀Q1成績與Q2佈局，助您抓穩美股主線，精準把握代幣化時代的新一輪配置機遇。
