川普發言未釋降溫訊號 市場深感失望

原文作者：龍玥

原文來源：華爾街見聞

北京時間4月2日上午，美國總統特朗普就伊朗戰事發表全美電視講話。市場原預期將釋出緩和訊號，結果卻迎來更強烈的軍事威脅。

特朗普在講話中聲稱對伊朗取得「快速、決定性、壓倒性勝利」，同時明確表示：「未來兩到三週內，我們將對伊朗發動極其猛烈的打擊」，並下達最後通牒：「若無協議，我們將猛烈轟炸伊朗每一座發電廠。」至於霍爾木茲海峽何時重啟通航，他未提供任何具體時間表或執行路徑。

市場立即作出反應：布倫特原油期貨盤中一度突破105美元／桶，單日漲幅達4%；亞太股市全面承壓——日經225指數跌幅擴大至1.1%，韓國首爾綜指下跌2.1%，標普500期貨亦下滑0.6%。

AT Global Markets首席市場分析師Nick Twidale指出：「投資人顯然不買帳，全球市場今日恐有進一步下行空間。儘管他宣稱戰爭即將結束，但『未來數週仍將持續打擊伊朗』這項關鍵訊息，對市場而言極度負面。」

機構解讀：施壓策略，非降溫信號

多家國際投行與策略機構迅速發布評論，共識高度一致：此次講話並未傳遞市場期待的局勢緩和跡象，反而強化了短期升級風險。

野村證券全球市場研究主管Robert Subbaraman強調：「特朗普的演說『並未如市場所期盼般，明確釋出局勢降溫信號』。」他指出，亞洲貨幣兌美元可能走弱；若匯率波動過劇，各國央行或將加大干預力度；同時，此舉也可能推升美債收益率。彭博美元現貨指數於講話後上漲0.2%。

澳洲國民銀行（NAB）駐雪梨策略師Rodrigo Catril表示：「市場焦點正落在『戰爭尚未結束』這一事實上。」他補充道：「美方正透過升級局勢向伊朗施壓以促成協議，但此策略風險明顯——油價走勢尤須密切觀察。」

Pepperstone Group研究策略師Dilin Wu直言：「特朗普的演講確實令人失望。」她指出，其早前關於「自中東抽身」的表述，「如今看來更像是安撫市場情緒的說法，實則保留強力施壓選項」；「他明顯傾向『先施壓、再緩和』的雙階段策略，而非直接、明確的降溫路徑。」

星展銀行（OCBC）亦持類似觀點，指出：「特朗普講話大幅降低市場對戰事迅速落幕的預期，促使投資人提前為短期局勢進一步升級、油價續漲及美元走強做好準備。」

該行外匯策略師Moh Siong Sim進一步分析：「長期高油價已使市場焦點從通膨憂慮轉向經濟增長擔憂。這不僅可能拖累紐元、英鎊與瑞典克朗等風險敏感型能源進口國貨幣，甚至波及澳元與挪威克朗等能源出口國貨幣。」

他補充：「倘若美債收益率因增長擔憂加劇而回落，日圓有望由近期表現落後，轉為表現最優異的貨幣之一。」

停火細節付之闕如，內容缺乏實質進展

由於講話完全未觸及霍爾木茲海峽供應鏈危機的核心解決方案，市場不安情緒持續攀升。

彭博資深編輯Derek Wallbank評論道：「如果你過去一週持續關注總統發言，那麼今晚幾乎沒有任何新內容。」

他指出，特朗普全程未提及「伊朗目前已實質掌控霍爾木茲海峽航運」這一關鍵現實。這種讓德黑蘭握有「事實否決權」的局面，令多數海灣國家難以接受。此外，據美國官員透露，第三支美國航母打擊群已於週二自維吉尼亞州出發駛向中東，顯示軍事部署仍在加速進行中。

專欄作家Clara Ferreira Marques指出，特朗普既未說明霍爾木茲海峽重開的具體安排，也未提出具備可操作性的長期解決框架，僅呼籲其他國家展現「遲來的勇氣」——此類模糊表態，「勢必令原油市場持續處於不安狀態」。

從長期投資視角觀察，市場正逐步將「能源供應中斷」風險納入資產定價模型。分析師Abhishek Vishnoi指出，特朗普要求盟友「自行負責霍爾木茲海峽安全」的立場，將顯著提高原油市場長期維持風險溢價的可能性。