CZ遭割？BNB財庫控制權之戰
原創 | Odaily 星球日報（@OdailyChina）
作者｜Golem（@web3_golem）
加密市場的風雲變幻，往往只在一瞬之間。
2025 年，DAT 曾掀起一場虛假繁榮浪潮——大量投機者藉由空殼美股上市公司，製造「加密資產入侵美股」的假象，誘導 FOMO 投資者入局，最終導致眾多帳戶被洗劫一空。令人震驚的是，連幣安前執行長 CZ 也未能倖免，同樣成為這場精心策劃的收割行動中的關鍵受害者。
CZ 當時親自篩選 BNB 財庫合作方，最終選擇由 Galaxy Digital 聯合創始人 David Namdar 創立的 CEA Industries（NASDAQ：BNC）。2025 年 7 月，CEA Industries 宣布完成由 YZi Labs 領投的 5 億美元私募融資，正式啟動 BNB 儲備計畫。CZ 的信任，建立在 David Namdar 光鮮履歷與長期私交之上；然而，這一次，他的判斷再度嚴重失準。
控制權之爭：從內部衝突到全面對峙
2025 年 11 月，YZi Labs 與 CEA Industries 矛盾公開化。YZi Labs 指控 BNC 股價持續下跌、董事會不作為，並提出罷免現任董事、增補新董事等要求。當時業界普遍預期 David Namdar 將就此出局。
誰料，真正的危機才剛揭幕——David Namdar 不僅未被清除，反而於 2026 年 3 月 16 日簽署過渡協議，正式離任 CEO，並獲發近 198 萬美元離職補償。更關鍵的是，他同時身兼 10X Capital 創辦人暨 CEO，而 10X Capital 正是 CEA Industries 的資產管理人，亦為推動其轉型為 BNB 財庫公司的核心推手。
根據 CEA Industries 於 3 月 16 日向美國證管會（SEC）提交的 8-K 文件，David Namdar 自 2025 年 8 月 5 日起擔任 CEO 至離任期間，**未曾領取任何現金或股權報酬**，此次補發在形式上符合法規，實質卻完成一場「金蟬脫殼」式的全身而退。
空殼現實：運營停擺、財務失控
多方消息顯示，截至 2026 年 3 月初，CEA Industries 位於美國內華達州的註冊辦公室已成空殼——無管理團隊、無實際營運。業務層面，公司雖聲稱持有 515,544 枚 BNB（成本價約 855 美元），但最後一次公開購入 BNB 的時間停留在 2025 年 11 月，此後再無新增儲備動作。
YZi Labs 投資合夥人 Alex Odagiu 更直言：「CEA Industries 的董事會已將一家納斯達克上市公司當作私人提款機。」指控直指資金流向異常——自 2025 年 6 月 7 日起，公司已累計向 10X Capital 支付 380 萬美元；且長期存在 CEO 與 CFO 由同一人兼任的治理缺陷（直至 2026 年 3 月 9 日才聘請新 CFO）。
「毒丸計畫」與章程修訂：一場精密設計的反制
面對 YZi Labs 的挑戰，David Namdar 領導的董事會展開系統性反擊：
- 將 2025 年度股東大會延後 16 個月，切斷股東行使表決權的關鍵途徑；
- 於 2025 年 12 月 26 日推出修訂版《股東權利協議》（Stockholder Rights Plan），即俗稱「毒丸計畫」；
- 同步大幅修訂公司章程——該章程上次更新還是在 2018 年。
新協議明定：若任何個人或團體未經董事會批准，受益持股達 **15% 或以上**，其他股東即可按市價 5 折認購新股，直接稀釋其股權。而若將認股權證（warrants）一併計算，YZi Labs 實際受益持股比例已逾 **19.99%**，觸發稀釋機制。
此外，新章程規定：任何股東欲以「書面同意」方式推動公司重大變更（如改選董事），必須先向公司申請設定「登記日」，並滿足極其嚴苛的資訊披露要求——包括關聯方及代理人所持 BNB 數量、財務關係等。換言之，YZi Labs 所提董事增補案，須先取得 David Namdar 團隊的程序性許可，形同自我否決。
3 月 24 日，CEA Industries 董事會正式拒絕登記 YZi Labs 於 1 月提出的董事增補同意徵集申請，理由正是其未完整披露上述資訊，並警告「若 YZi Labs 掌控董事會，將損害其他股東利益」。
結局已定？David Namdar 全盤勝出
從結果來看，David Namdar 早已穩操勝券。他成功掏空 CEA Industries 後優雅離場，公司官網與 X 平台帳號則於 3 月 25 日同步更新為「誠徵新任 CEO」。其個人 X 帳號頭像仍佩戴印有幣安標誌的服飾，頭戴「MAKE BNC GREAT AGAIN」鴨舌帽，置頂貼文仍是祝賀 CZ 獲美國政府特赦——這一切，彷彿是一場早有預謀的戲碼。
就在此時，David Namdar 的重要搭檔、10X Capital 聯創 Hans Thomas 亦於 3 月 20 日辭去 CEA Industries 董事職務。YZi Labs 合夥人 Alex Odagiu 在 X 平台回應：「Hans Thomas 離開了，但我們還沒完。」語氣堅定，卻難掩現實中已陷入被動困局。
