傳統博彩巨頭進軍預測市場

本文來自：Sportico

編譯｜Odaily 星球日報（@OdailyChina）；譯者｜Azuma（@azuma_eth）

預測市場正迎來關鍵轉折點：華爾街金融巨頭與傳統體育博彩龍頭正面交鋒。一方是擅長衍生品定價與高頻交易的專業做市機構，另一方則是深耕體育賠率建模數十年、掌握海量實時賽事數據的博彩集團。雙方皆將預測市場視為下一個戰略高地，而戰場核心，正是「做市能力」。

博彩巨頭主動進擊：從賭盤到預測市場

DraftKings、Fanatics 與 FanDuel 三大體育博彩龍頭已全面佈局預測市場，並透過關聯做市實體直接參與流動性提供。這不僅是業務延伸，更是對主營賽事投注受衝擊的主動防禦。

Fanatics 已成立專屬做市商 Morton St. Market Maker LLC（名稱源自其紐約總部所在的莫頓街），並於 Crypto.com 預測平台同步掛單，為「YES／NO」合約提供即時買賣報價。DraftKings 與 FanDuel 則明確表示擁有內部對手盤交易團隊，雖尚未公開註冊獨立做市實體，但已具備即時風險對沖與定價能力。

其核心優勢在於——每日處理數萬場體育賽事的複雜關聯賠率，熟稔傷病、天氣、戰術變動等非結構化因子對結果的動態影響。Flutter Entertainment（FanDuel 母公司）執行長 Peter Jackson 直言：「為高度互聯事件精準定價，正是我們每日運作的核心能力。」

華爾街加速反向包圍：資本、技術與人才三線突襲

與此同時，Susquehanna International Group、Jump Trading 及 Kalshi Trading 等華爾街做市強權正大舉進軍。儘管初期缺乏體育領域經驗，但它們憑藉雄厚資本、低延遲系統與跨資產類別風險管理框架，快速彌補短板。

多家預測市場平台近期密集釋出「體育做市專員」職缺；Robinhood 旗下 Rothera 更在規則文件中明載活躍關聯做市商（業界普遍推測為 Susquehanna）；Jump Trading 則同步投資 Kalshi 與 Polymarket 兩大平台，展現全棧佈局意圖。

值得注意的是，Kalshi Trading 聯合創辦人 Luana Lopes Lara 曾坦承：「體育業務尚未盈利，11 月體育合約做市量佔比不到 6%。」顯示華爾街仍在經驗積累期，但進度遠超預期。

做市利潤持續壓縮：競爭紅海下的生存法則

預測市場做市本質是微利生意——利潤僅來自買賣價差（Bid-Ask Spread）。當多個做市商同台競價，價差自然收窄。Sportico 分析指出：「平台上的做市商越多，單筆交易可獲利空間就越小。」

然而，限制做市商數量並非上策：若缺乏足夠機構流動性支撐，市場深度不足將導致滑點升高、成交延遲，嚴重損害散戶體驗。換言之，博彩公司無法獨力承擔全部流動性責任，必須與華爾街資本共存共榮。

優勢正在融合：未來勝者屬於「跨界整合者」

長期來看，雙方邊界正迅速模糊。華爾街積極招募具體育分析背景的交易員；博彩集團亦加速引入量化模型專家與加密基建人才。當 Susquehanna 的統計工程師開始解讀球隊陣容數據，當 Fanatics 的賠率團隊接入鏈上實時資金流監測系統——競爭已從單一維度升級為全域能力比拼。

目前，博彩龍頭仍對自身體育基因抱持高度信心；但華爾街憑藉資本厚度與適應多元市場的韌性，被廣泛視為長期回報更具潛力的一方。誰能率先完成「體育直覺 × 金融工程 × 鏈上基建」三位一體整合，誰就將主導下一代預測市場的定價權與用戶心智。