30倍暴漲後暴跌 RIVER還敢上車嗎
原文作者：ChandlerZ，Foresight News
2026 年開年首月，鏈抽象穩定幣系統 River 的原生代幣 RIVER 在短短四週內走出極端倒 V 型反轉行情：自 2025 年 12 月底約 2 美元起步，飆升至 87 美元以上歷史高點，漲幅逾 2700%；隨後僅六日便急速回落，最低觸及 11 美元附近，跌幅達 87%。
此異常波動引發業界高度關注。1 月 27 日，鏈上分析平台 Bubblemaps 公布關鍵鏈上證據，指向 RIVER 存在價格操縱嫌疑、早期籌碼高度集中，以及關聯地址大規模獲利出貨等問題，質疑聲持續升溫。
1200 萬美元戰略融資落地，Arthur Hayes 公開力挺
River 由 RiverdotInc 團隊開發，核心定位為多鏈生態構建「鏈抽象穩定幣系統」——無需傳統跨鏈橋接或資產包裝，即可實現資產、流動性與收益的無縫跨鏈互通。
1 月 6 日，BitMEX 創辦人 Arthur Hayes 於社交平台公開呼籲主流中心化交易所（CEX）上線 RIVER，並預言其將迎來爆發式增長。此背書成為 RIVER 暴漲導火索：儘管當時整體加密市場處於下行通道，RIVER 卻啟動單邊強勢上漲，市值數週內飆升逾 4 倍。
1 月 23 日，River 宣布完成 1200 萬美元戰略融資。除已知參投方孫宇晨（Justin Sun）與 TRON DAO 外，本輪投資者還包括 Arthur Hayes 創立的 Maelstrom Fund、The Spartan Group，以及多家美國與歐洲納斯達克上市公司及機構投資者。
官方表示，融資金額將用於加速 River 在 EVM 及非 EVM 生態（涵蓋 TRON、Sui 及主流 EVM 網絡）的部署，強化鏈上流動性基礎設施；推動原生穩定幣 satUSD 深度整合至交易、借貸、質押與收益場景；並同步推出兩款收益產品——Smart Vault（協議級策略）與 Prime Vault（機構級策略），為用戶與機構提供跨鏈統一收益入口。
值得注意的是，融資公告發布後僅兩日，RIVER 價格即見頂回落，進入快速調整階段。
資金費率操盤機制：三步誘導清算的典型模式
CoinGlass 以 RIVER 為典型案例，深入剖析「資金費率驅動型價格操控」手法。該模式過去兩年已多次出現於多個新興代幣，核心不在預測方向，而在利用多空倉位失衡狀態製造市場共識與被動反應。
第一步：壓價並拉低資金費率至深度負值區間。透過持續壓制價格，同時放大空頭優勢，使資金費率顯著走負，營造「反彈即將來臨」的集體預期。
第二步：誘導交易者逆向做多。當資金費率深度為負時，部分交易者基於反彈預期及收取資金費率動機開立多單——CoinGlass 將此視為「陷阱組成部分」。
第三步：藉負費率環境觸發被動買入潮。關鍵在於——價格上漲未必待費率轉正才發生。只要一段可控拉升，即可引發空頭連鎖爆倉、止損與被動回補，進而放大漲幅。此過程常伴隨資金費率快速中性化，易被誤讀為「市場健康回歸」。
CoinGlass 強調：這實為「重置循環」——操盤方可反覆執行「製造極端費率 → 吸引一致性持倉 → 觸發強制清算 → 費率重置」流程，形成可複製的短期價格操控模型。
鏈上跡象確鑿：2000+ 地址集群與創始團隊直接關聯，套現逾千萬美元
Bubblemaps 鏈上監測發現，一個涵蓋逾 2000 個錢包地址的龐大集群與 RIVER 密切相關，且資金流向清晰指向項目創始方。
數據顯示：RIVER 上線約一個月後，7 個全新錢包從 Bitget 提取共 2.3 億枚 RIVER；這些地址此前零活動記錄，且均於 12 月 3 日與 29 日兩個緊密時間窗內接收代幣。
其中，錢包 0x6790 向數百個地址分發約 40 萬枚 RIVER。所有接收地址行為高度一致：零歷史活動、接收量相近、於 1 月 9 日集中向 Bitget 轉入代幣（極可能用於拋售），資金源自單一上游地址，且經四層跳轉隱匿路徑。
Bubblemaps 指出，為該集群供應資金的核心地址為 0x365b，該地址直接關聯 RIVER 創始團隊；而分發代幣的關鍵中繼地址 0x6790，亦存在明確指向創始方的鏈上關聯。平台預估該集群總計套現金額逾 1000 萬美元。
綜合來看，RIVER 在極短時間內完成劇烈再定價，市場焦點已從敘事熱度與成長預期，迅速轉向籌碼結構與資金路徑的合規性審視。Bubblemaps 揭露的地址集群與創始關聯，強化了「早期籌碼集中—關聯地址獲利—交易所集中拋售」的質疑鏈條；CoinGlass 所揭示的資金費率操盤機制，則從衍生品結構層面提供另一維度解釋——二者共同指向一個風險警示：低流通量、高彈性代幣，在情緒與金融工程共振下，極易催生極端行情；而一旦籌碼與交易結構出現明確負面信號，價格修正往往更迅猛、更深徹。
