幣股風向標｜Strategy增持BTC Bitmine加碼ETH質押

編者按：新年伊始，受惠於特朗普的「主動出擊」以及資本市場開年的樂觀情緒，美股迎來全面上漲，加密貨幣相關概念股亦同步走強。當前市場焦點仍集中於頭部加密股（如 Robinhood、Coinbase）、加密 ETF 及成功轉型 AI 的礦業企業。純粹以數位資產國庫（DAT）為敘事的標的已難獲市場青睞，僅少數龍頭個股（如 Strategy、Bitmine）具備反彈潛力，但其表現仍高度依賴 2026 年 1 月宏觀政策走向。

以下為 Odaily 星球日報整理之上周幣股市場資訊，所有美股數據皆來自msx.com。

加密概念股年度表現回顧與未來展望

2025 年加密股表現分化：BitMine、IREN 與 Robinhood 領跑，Strategy 增持不斷但股價承壓

根據 TheBlock 於 2025 年 12 月 25 日統計，自年初以來，標普 500 指數累計上漲近 20%，而比特幣價格則下跌約 4%。在此背景下，美股加密公司表現兩極化。

2025 年表現最佳之加密股包括：BitMine（+345%）、IREN（+300%）、Cipher Mining（+250%）、Robinhood Markets（+208%）、Hut 8（+136%）、Terawulf（+132%）、Bitfarms（+72%）；

表現最差之加密股則有：Sol Strategies（-88%）、Fold Holdings（-75%）、Gemini（-67%）、Semler Scientific（-66%）、Exodus Movement（-45%）、Strategy（-44%）。

2026 年 DAT 公司前景嚴峻，行業或迎大規模出清

多位業內高層指出，隨著市場環境轉弱，數位資產國庫公司（DAT）在邁入 2026 年時面臨重大挑戰，可能出現大規模淘汰潮。

MoreMarkets 創辦人兼執行長 Altan Tutar 表示，2025 年大量 DAT 公司湧現，為華爾街提供加密敞口，但市場回調後多數股價大幅回落。他預期，特別是以山寨幣為核心的金庫公司將最先退出市場，因其市值難以長期維持於所持資產淨值之上。即使是以太坊、Solana 或 XRP 等主流資產為基礎的金庫，也可能面臨類似壓力。

Solv Protocol 創辦人 Ryan Chow 強調，「單純持有比特幣並非可持續增長模式」，缺乏收益管理能力的公司難以度過下一個下行週期。能存活下來的金庫公司，通常將加密資產視為可產生收益與流動性的數位資本，而非僅是價值儲藏工具。

First Digital 執行長 Vincent Chok 指出，加密 ETF 已成為 DAT 的主要競爭對手，因其提供更合規、透明且流動性更高的投資管道。他認為，若 DAT 模式要延續發展，必須深度整合傳統金融基礎設施，在合規、審計與資產管理方面向 ETF 標準靠攏。

一週幣股上市公司動態彙整

BTC 國庫上市公司動態：Strategy 大幅增持，Metaplanet 回歸購幣行列

根據 SoSoValue 數據，截至美東時間 2025 年 1 月 5 日，全球上市公司（不含挖礦公司）上周淨買入比特幣達 5.67 億美元。

Strategy（原 MicroStrategy）於 1 月 4 日宣布投入 1.16 億美元，分別以 $88,210 和 $90,391 的價格增持共計 1,286 枚比特幣，總持倉量達 673,783 枚。Walter Bloomberg 於 X 平台披露，截至 2026 年 1 月 4 日，Strategy 比特幣總價值達 505.5 億美元。公司在 2025 年底至 2026 年初期間透過市價發行股票籌集資金完成此次購幣。儘管數位資產未實現虧損達 54 億美元，但已被 15.5 億美元遞延所得稅收益抵消。截至 2025 年底，其數位資產帳面價值為 588.5 億美元，另有 415 億美元可用於未來股權發行。

日本上市公司 Metaplanet 於 12 月 30 日斥資 4.51 億美元，以 $105,412 的價格增持 4,279 枚比特幣，總持倉增至 35,102 枚。

英國比特幣儲備公司 BHODL 於 12 月 31 日宣布以 $88,965 的價格增持 1 枚比特幣，總持倉達 158.2 枚。

截至目前，全球上市公司（不含挖礦公司）合計持有 923,680 枚比特幣，市值約 857.8 億美元，佔比特幣流通市值的 4.62%。

Semler Scientific 創辦人 Eric Semler 於 12 月 30 日宣布，已提議與 Strive 合併，特別股東大會將於 1 月 13 日召開。合併後主體將持有近 13,000 枚 BTC，躋身 BTC 戰略儲備前五大上市公司之列。SMLR 股東將按 21.05 倍換股比例取得 ASST 股份，Eric Semler 將加入 Strive 董事會。

Tether 執行長 Paolo Ardoino 表示，Tether 在 2025 年跨年夜購入 8,888 枚比特幣，價值約 7.8 億美元，使其公開持有的比特幣總量突破 9.6 萬枚。目前 Tether 每季將利潤的 15%定期配置至比特幣。此外，Tether 於 2025 年第三季購入 26 噸黃金，黃金總持有量達 116 噸，位居全球前 30 大黃金持有者之列。部分比特幣已注入其支持的合資企業 Twenty One Capital，截至 2026 年 1 月 1 日，該企業持有 43,514 枚 BTC。Tether 主要比特幣地址在全球排名第五，私人企業中排名第二。

ETH 國庫上市公司動態：Bitmine 持續加碼，Cathie Wood 支持企業增持 ETH

根據 Onchain Lens 監測，Bitmine 上周購入 32,977 枚 ETH，耗資 1.04 億美元，目前共持有 4,143,502 枚 ETH，總價值達 130.8 億美元。1 月 6 日，Bitmine 向錢包 0x921 轉入約 28,320 枚 ETH（價值約 9,116 萬美元）用於以太坊 PoS 質押。截至目前，該地址累計質押逾 520,864 枚 ETH，按現價計算價值約 16.36 億美元。

Cathie Wood 支持的日本上市以太坊財庫公司 Quantum Solutions 宣布購入 187.53 枚 ETH 後，總持倉達 5,418.32 枚 ETH，平均購入價為 3,943 美元，總成本 2,058 萬美元，在上市以太坊財庫公司中排名第 15。此外，該公司還持有 11.6 枚 BTC。

SOL 國庫上市公司動態：無新購消息

截至本週末，無任何 SOL 財庫上市公司發布新增購幣公告。

山寨幣國庫上市公司動態：Cypherpunk 加持 ZEC，Tron Inc 獲孫宇晨注資

納斯達克上市公司 Cypherpunk Holdings 於 12 月 30 日宣布增持 56,418.09 枚 ZEC，價值約 2,900 萬美元，平均價格每枚 514.02 美元，使總持倉達 290,062.67 枚 ZEC，佔 Zcash 流通供應量的 1.76%。累計平均成本為每枚 334.41 美元。首席投資官 Will McEvoy 表示，公司目標是持有 Zcash 網路 5% 的份額。

納斯達克上市數位資產財庫公司 Tron Inc. 宣布獲得孫宇晨 1,800 萬美元戰略投資，資金將用於擴大 TRX 財庫、增強資產負債表及提升數位資產儲備規模。