懶人理財重啟｜Ethereal刷分享27% APR
原創 | Odaily 星球日報（@OdailyChina）
作者｜Azuma（@azuma_eth）
去年年初，因應讀者對穩定幣理財需求的持續上升，Odaily 星球日報推出《更適合懶人的 U 本位理財攻略》專欄，聚焦市場上以穩定幣及其衍生代幣為主的低風險收益策略，協助希望透過 U 本位資產逐步放大資金規模的用戶尋找理想生息機會。
該系列共更新 29 篇，涵蓋近百個不同時期表現亮眼的理財窗口，除穩定收益外，亦成功捕捉 Plasma、Ethena、Huma、Avantis、Falcon 等項目空投紅利（俗稱「大毛」）。
然而，受 1011 黑天鵝事件影響，市場流動性急劇收縮，加上多起安全事件爆發，當時判斷 DeFi 風險尚未出清，故暫停專欄更新。近期市場情緒與流動性明顯回暖，因此正式宣布重啟本系列。
最簡策略：各大 CEX 存款活動現高收益窗口
目前最直接的理財方式首推中心化交易所（CEX）推出的存款活動。
幣安（Binance）當前推出的 USD1 存款活動年化收益率達 20.06%，限額 5 萬 USD1，活動至 1 月 24 日 7:59 結束，尚有約半個月參與時間。儘管 USD1 目前略高於 USDT 價格（贖回時可能面臨折價），但收益足以覆蓋潛在損耗。
OKX Pay 的 USDG 持幣生息活動最高提供 10% 年化收益，但僅限前 1 萬 USDG，超出部分年化降至 5%。
其他平台如火幣也曾推出年化 20% 的 U 活期賺幣活動，具體可依個人常用交易所評估參與意願。
鏈上策略一：Ethereal 對沖開單，APR 最高達 27.2%
在 CEX 存款額度仍充足的狀況下，建議優先選擇中心化平台，因其激勵力度足夠且能避免協議風險與路徑磨損。
若考慮鏈上操作，推薦使用去中心化合約交易所 Ethereal（https://app.ethereal.trade/trade/BTCUSD）進行對沖開單策略。
隨著 Lighter 上線再次點燃 Perp DEX 交互熱潮，目前常見做法是在 Variational、Backpack 等熱門平台主倉刷分的同時，在 Ethereal 上以鏡像反向開單對沖。此舉不僅可降低主倉磨損，還能獲得 USDe 抵押資產 5.13% 的基礎 APR，並根據交易量提升至最高 27.2%（來自交易費分成），同時累積未來空投積分。
不論你主刷哪個 Perp DEX，Ethereal 均是當前最佳對沖選擇，可用實際收益抵消甚至覆蓋主倉成本。
需注意的是，Ethereal 目前需邀請碼才能解鎖全部功能（Discord 社群易取得），且須將 USDe 從以太坊透過 StarGate 等跨鏈橋接至其鏈上作為抵押與 Gas 代幣，過程存在一定磨損，不建議小額操作。
鏈上策略二：Huma Prime 新池開放，年化最高 28%
Huma 推出全新 PayFi 理財產品 Huma Prime，實質為 PST 循環貸池，鎖倉 6 個月最高可享 28% 年化收益（無徽章加成為 22.6%），收益由基礎利率、循環貸利差及 HUMA 代幣激勵共同組成。
該池上線前 12 小時僅開放予 OG 及 Vanguard 徽章持有者，開放後 3 小時即滿額，新用戶目前無法參與，需密切關注官方是否加碼額度。
特別提醒：Huma Prime 不同於 Classic 與 Maxi 池，LP 頭寸無二級市場流通，無法提前退出，僅能在鎖定期結束後透過官方渠道贖回。
鏈上策略三：Kamino PRIME/CASH 循環貸，年化最高 23.45%
對於接受循環貸模式的用戶，若不想等待 Huma Prime 加額，可考慮 Kamino 上的 PRIME/CASH 循環貸策略。透過 Multiply 功能可一鍵設定槓桿建倉，最高支援 8 倍槓桿，對應 APY 約為 23.45%。
PRIME 是由 Hastra、Figure 與 Provenance 合作發行的收益型穩定幣，抵押品為現實世界房產淨值信用貸款（HELOC）；CASH 則由 Phantom 發行。
此池已運行逾一個月，歷史收益相對穩定，建議投資人自行評估風險後參與。
鏈上策略四：Pendle Neutrl（sNUSD）LP，年化最高 18.41%
Neutrl 是筆者長期看好的項目，可視為比 Ethena 更激進的版本，其對沖資產由主流幣轉為場外折價收購的山寨幣，主要合作方為最大場外交易平台 STIX，商業模式具獨特性。
目前最高效參與方式為在 Pendle 協議中組合 sNUSD 流動性頭寸。在足額 PENDLE 質押條件下，最高年化收益可達 18.41%（基礎年化 13.97%），另可獲得 25 倍 Neutrl 積分以爭取未來空投。
由於該池位於以太坊主網，進出過程涉及跨鏈與 Gas 成本，路徑磨損較高，同樣不建議小額資金操作。
