艾特金斯執掌SEC一週年：鬆綁執法、加速ETF上市

原文作者： Turner Wright

原文編譯： 深潮 TechFlow

導讀： 2025 年 4 月 21 日，Paul Atkins 宣誓就任 SEC 主席，至今剛好一年。這一年裡，SEC 撤銷了多起針對加密公司的訴訟，批准了多隻加密 ETF，並與 CFTC 簽署了數位資產監管協調備忘錄。但民主黨議員對 Atkins 的利益衝突指控也在升溫，SEC 仍在等待國會通過市場結構法案來釐清其對加密資產的管轄權。

2025 年 4 月 21 日，Paul Atkins 正式宣誓就任美國證券交易委員會（SEC）主席，迄今已滿一週年。

這一年，SEC 在數位資產監管與執法立場上展現根本性轉向，與前主席 Gary Gensler 時期強硬、以訴訟為主導的風格形成鮮明對比。政策重心從「以執法代監管」逐步轉向「明確規則、促進創新、跨機構協作」。

轉變源於 2024 年大選承諾：特朗普競選期間明確提出三項加密政策承諾——撤換 Gensler、建立國家比特幣（BTC）儲備、反對發行美國央行數位貨幣（CBDC）。2024 年 11 月勝選後，Gensler 於 2025 年 1 月辭職；委員 Mark Uyeda 暫代主席，直至參議院確認 Atkins 提名。2025 年 4 月 21 日，Atkins 正式履新。

圖注：SEC 主席 Paul Atkins 於 2026 年 4 月 20 日接受 CNBC Squawk Box 節目專訪

來源：CNBC

轉向早於就任：Uyeda 代理期已釋放關鍵信號

Atkins 尚未正式上任，SEC 實際已啟動路線調整。在 Uyeda 代理主席期間，委員會迅速成立由委員 Hester Peirce 主導的「加密資產工作小組」，並自 2025 年 2 月起陸續終止多起針對加密企業的民事執法行動與調查——Coinbase 成為首例獲撤案公司。

Atkins 一年四大里程碑：從執法到治理

上任一年來，SEC 推出四項具指標意義的舉措，被業界廣泛視為加密生態制度化進程的關鍵轉折：

• 全面終止爭議性執法行動：包括針對 Ripple、Kraken、Binance 等多家龍頭平台的長期訴訟或調查程序，部分案件經重新審查後主動撤回；
• 加速批准多元加密 ETF：除比特幣現貨 ETF 外，亦批准以太坊（ETH）、Solana（SOL）、Cardano（ADA）等主流資產為底層的現貨與期權類 ETF，擴大合規投資管道；
• 簽署 CFTC 數位資產監管協調備忘錄：明確 SEC 對「證券型代幣」、CFTC 對「商品型代幣」的 jurisdictional 分工，減少監管重疊與模糊地帶；
• 發布權威解釋性通知：正式澄清「絕大多數加密貨幣（含 BTC、ETH 及多數 Layer-1 公鏈原生代幣）依聯邦證券法不構成證券」，為項目方提供清晰合規基準。

Atkins 於 2026 年 4 月 21 日接受 CNBC 專訪時總結：「一年過得很快，但我認為我們取得了實質進展。我上任時承諾 SEC 要迎來『嶄新的一天』——我們確實做到了。我們正告別過去那種仰賴執法恫嚇、缺乏透明度的監管模式；加密領域，正是這一轉變最生動的體現。」

來源：CFTC 主席 Michael Selig

政治風波再起：民主黨聚焦利益衝突質疑

儘管加密產業普遍肯定 Atkins 的務實路線，國會民主黨人批評聲浪同步升高。核心爭議點在於：多宗遭撤銷的執法案件，涉及與特朗普陣營關係密切之企業（如 Trump Media & Technology Group、相關 SPAC 及託管服務商），引發「選擇性執法」與「潛在利益衝突」質疑。

馬薩諸塞州聯邦參議員 Elizabeth Warren 於 4 月 15 日致函 SEC，指控 Atkins 在國會聽證中「誤導議員」。她援引 SEC 2025 財年內部數據指出，該年度執法案件總數創下近十年新低，呼籲立即啟動獨立審查。

監管框架仍處過渡：待國會立法定錨

儘管行政層面持續鬆綁，SEC 對加密資產的法定權限仍未獲國會明確授權。目前監管實踐仍處於「行政指導 + 個案裁量」的過渡階段。業界高度關注《市場結構法案》（Market Structure Bill）進展——該法案若通過，將首次在聯邦法律中界定 SEC 對數位資產的管轄範圍、分類標準與執行邊界，為長期穩定發展奠定基石。