幣股風向標｜Strategy購1142枚比特幣，Bitmine增持4萬枚ETH
編者按：對加密貨幣產業而言，2026 年開年首月行情堪稱「產業寒冬」，此一趨勢在加密概念股股價表現上尤為明顯。Strategy、Bitmine、Sharplink、Forward 等 BTC／ETH／SOL 財庫公司股價普遍大幅回調；相較之下，受惠於 AI／HPC 算力需求攀升與大額訂單支撐，多檔礦企概念股逆勢走強，惟仍較 2025 年高點低約 15%。當前市場環境下，礦企股漲勢或持續延續，其中 Terawulf 與 Cipher Mining 更獲摩根士丹利等知名投行分析師高度評價。另值關注的是，Jupiter Lend 已將上市公司 DFDV 推出的流動性質押代幣 dfdvSOL 列為抵押品——此舉被視為 DeFi 與傳統金融（TradFi）流動性融合邁向深水區的重要里程碑。
以下為 Odaily 星球日報彙整之近期幣股市場重點資訊，所有美股數據均來自 msx.com。
加密概念股深度觀察：礦企股領漲 1 月行情，估值修復空間仍存
摩根大通：礦企股跑贏 BTC 達 19 個百分點，AI 數位基建轉型成關鍵驅動力
摩根大通最新報告指出，2026 年初美國上市比特幣礦企表現亮眼，主因包括網路算力競爭減緩，以及市場對高性能運算（HPC）基礎設施的新一波熱情。該行追蹤之 14 家礦企與資料中心營運商，1 月總市值達 600 億美元，環比成長 23%，大幅超越標普 500 指數 1% 的漲幅。Riot Platforms 與 AMD 簽署 HPC 合作協議，凸顯業者積極拓展比特幣挖礦以外的多元營收模式。面對 2024 年減半後創歷史新低的挖礦利潤率，礦企正加速轉型為「數位基礎設施提供商」——透過將耗電密集的礦場升級為支援 AI 計算的資料中心，打造更穩定、長期的現金流來源。
報告進一步指出，受冬季風暴影響，1 月全網平均算力環比下降 6% 至每秒 981 EH/s，挖礦難度亦下滑 5%。競爭壓力放緩有效抵銷比特幣價格疲軟的負面影響。據估算，1 月礦工單位算力（每 EH/s）日均區塊獎勵收入約為 42,350 美元（微升），毛利則上揚 24% 至約 21,200 美元。在該行追蹤的 14 家企業中，12 家股價表現優於比特幣 4% 的跌幅；其中 IREN 上漲 42%，Cango 下跌 18%。整體估值目前仍比 2025 年 10 月高點低約 15%。
彭博社警示：加密財庫上市公司拋售壓力加劇，恐引發系統性情緒連鎖反應
加密資產財庫上市公司（DATs）在推動 2025 年市場上漲後，正面臨日益升高的拋售壓力與潛在系統性風險。統計顯示，自 2025 年 10 月比特幣從 12.6 萬美元歷史高點回落近 50%以來，全球前 150 大 DATs 股價中位數已重挫 62%，跌幅甚至超過比特幣本身。Tokenize Capital 合夥人 Hayden Hughes 分析指出，缺乏實質營收、僅仰賴加密資產囤積的 DATs，可能被迫出售持倉以維持營運，此舉將嚴重削弱投資人對其「長期堅定持有」敘事的信心，進而觸發跨市場的情緒傳染效應。
摩根士丹利：Terawulf、Cipher Mining 兩大礦企獲「超配」評等，目標漲幅逾 150%
摩根士丹利分析師 Stephen Byrd 於 2026 年 2 月初啟動對 Terawulf（WULF）與 Cipher Mining（CIFR）的覆蓋，並給予「超配」（Overweight）評等，目標股價分別對應 159% 及 158% 的上漲潛力。Byrd 強調，礦企核心資產為「電力取得權」——AI 公司為爭取穩定供電願支付溢價，且 AI 業務經濟效益明顯優於傳統挖礦。目前 Terawulf 已與 Google 簽署 510 兆瓦電力協議；Cipher Mining 亦與 Amazon 等科技巨頭建立類似合作。相對地，Byrd 對 MARA Holdings 給予「低配」（Underweight）評等，認為其 AI 戰略缺乏聚焦與執行力。
一週幣股上市公司動態精要
BTC 財庫上市公司：淨買入規模收斂，Strategy 持倉突破 71.4 萬枚
根據 SoSoValue 數據，截至美東時間 2026 年 2 月 9 日上午 8:30，全球上市公司（不含礦企）單週淨買入比特幣總額為 9,283 萬美元，較前一週減少 24.5%。
Strategy（原 MicroStrategy）於 2 月 9 日宣布斥資 9,000 萬美元（較前週增加 19.5%），以 78,815 美元單枚價格增持 1,142 枚 BTC，總持倉達 714,644 枚，穩居全球上市公司 BTC 持倉榜首。
日本上市公司 Metaplanet 已連續四周未購入比特幣。
其他買家包括： • DayDayCook（日本食品品牌）：2 月 5 日以 86,868 美元／枚購入 105 枚，總持倉達 1,888 枚； • H100（瑞典健康科技公司）：2 月 6 日以 66,620 美元／枚購入 4.39 枚，總持倉達 1,051.05 枚； • BHODL（英國比特幣公司）：2 月 6 日以 66,950 美元／枚購入 1 枚，總持倉達 161.388 枚； • Capital B（法國比特幣儲備公司）：2 月 9 日以 73,893 美元／枚購入 5 枚，總持倉達 2,828 枚； • Genius Group Limited（創業教育平台）：2 月 6 日以 73,238 美元／枚出售 96 枚，套現 703 萬美元，總持倉降至 84.15 枚。
加拿大比特幣生態公司 Metador Technologies 宣布啟動 ATM（自動掛單）股權融資計畫，最高募集 2,198 萬美元，用於購入 BTC，目標於 2026 年底持有 1,000 枚比特幣。
截至發稿，全球上市公司（不含礦企）合計持有 BTC 974,480 枚，環比微增 0.035%；按市價計算總價值約 673.6 億美元，佔比特幣流通市值 4.9%。
ProCap Financial（納斯達克上市）於 2 月 9 日宣布回購價值 1.35 億美元之可轉換債券；自 2025 年 12 月起已累計回購約 2% 流通普通股。公司目前持 BTC 約 5,007 枚、現金餘額 7,200 萬美元，未償還可轉債規模約 1 億美元。
英國最大比特幣財庫公司 Smarter Web Company（SWC）於 2 月 3 日正式登陸倫敦證交所主板，首日股價報 43 便士，市值約 1.18 億英鎊。公開資料顯示，SWC 持有 2,674 枚 BTC，平均購入成本約 11.1 萬美元，為英國持幣規模最大的比特幣財庫型上市公司。
ETH 財庫上市公司：BitMine 持倉突破 432 萬枚，ETHZilla 加速佈局 RWA 代幣化
BitMine Immersion Technologies 於本週披露增持 40,613 枚 ETH，總持倉達 4,325,738 枚；另持有 192 枚 BTC、Eightco Holdings 股權（1,900 萬美元）、Beast Industries 股份（2 億美元）及現金 5.95 億美元。
NASDAQ 上市公司 ETHZilla（ETHZ）宣布推出 Eurus Aero Token I ——全球首檔以商用航空發動機租賃現金流為底層資產的 ERC-20 代幣。該代幣由子公司 ETHZilla Aerospace 發行，對應兩台已租予「美國龍頭航空公司」之發動機，持有人每月可獲得租金與使用費分配。ETHZilla 受 Peter Thiel 創立的 Founders Fund 支持，過去以 ETH 儲備策略聞名，近年全力轉向現實世界資產（RWA）代幣化，此前已完成 95 筆住房貸款代幣化試點。
ARK Invest 預估，全球代幣化資產規模將從當前約 220 億美元，成長至 2030 年之 11 兆美元，年複合成長率逾 120%。
ETHZilla 於本週再簽 470 萬美元住房貸款收購協議，標的為 95 筆製造住宅與模組化房屋貸款，將於以太坊 Layer-2 網絡完成代幣化，並透過受監管平台 Liquidity.io 向合格投資人發行。該貸款組合具優先留置權擔保，預期年化收益約 10%。
NASDAQ 上市公司 FG Nexus 宣布實施 1:5 反向拆股，即每 5 股普通股合併為 1 股，生效日為美東時間 2026 年 2 月 13 日上午 9:30，新 CUSIP 編號為 30329Y403；拆股後流通股數將由約 3,277.62 萬股縮減至約 655.52 萬股，授權發行股數亦由 9000 億股調降至 1800 億股。
Bit Digital（NASDAQ：BTBT）於 2 月 6 日公布最新持倉：截至 2026 年 1 月 31 日，共持有 155,239.4 枚 ETH（市值約 3.802 億美元），平均購入成本為 3,045 美元；另已質押 138,266 枚 ETH，累計獲質押獎勵約 344 枚 ETH。
SOL 財庫上市公司：Forward Industries 擁 700 萬枚 SOL 領先群雄，Upexi 配股募資 740 萬美元
Solana 財庫公司 Forward Industries（FWDI）首席資訊官 Ryan Navi 表示，當前市場存在顯著錯誤定價，創造戰略性機會。公司目前零負債、無槓桿，若行業資金面持續承壓，將採取主動整合策略，洽購其他 SOL 財庫公司。Navi 披露，FWDI 持有近 700 萬枚 SOL，規模超越其後三名競爭對手總和；其「純現金、零債務」資產負債表，被視為加密財庫領域最具韌性的核心優勢。
Upexi（NASDAQ：UPXI）於 2 月 6 日宣布與機構投資者簽署最終協議，以每股 1.17 美元發行 6,337,000 股普通股及認股權證，總募資額 740 萬美元。所得款項將用於營運資金、一般公司用途，以及擴展 SOL 投資策略。AGP／Alliance Global Partners 擔任本次發行之獨家配售代理。
DeFi × TradFi 新里程碑：dfdvSOL 正式成為 Jupiter Lend 抵押品
2 月 5 日，Jupiter 旗下去中心化借貸協議 Jupiter Lend 宣布，正式將 Solana 財庫公司 DeFi Development（DFDV）推出的流動性質押代幣 dfdvSOL 列為可用抵押品。用戶現可直接將 dfdvSOL 存入 Jupiter Lend，並以此為擔保借出 USDC、SOL 等主流資產，實現質押資產的即時流動性釋放。此舉標誌著鏈上流動性管理工具與傳統財庫資產之間的橋樑進一步打通，亦反映機構級流動性解決方案正加速滲透加密原生金融棧。
