每週編輯精選（0124-0130）

「每週編輯精選」是 Odaily星球日報 的一檔「功能性」專欄。星球日報每日產出大量即時資訊，同時亦持續發布深度分析內容；然而這些高價值文章常隱沒於資訊洪流與熱點新聞之中，容易與讀者擦肩而過。

因此，我們編輯部將於每週六從過去 7 天的全部內容中，嚴選數篇值得細讀、收藏、反覆咀嚼的優質文章——涵蓋數據解構、產業趨勢判斷、原創觀點輸出等多元維度，為身處加密世界的你提供認知升維的新啟發。

以下，請與我們一同展開本週精讀：

投資與創業

銀價突破 103 美元絕非終點，甚至可能連中點都尚未抵達。資本外逃、貨幣貶值、太陽能產業爆發性需求、供給端長期收緊等核心驅動力不僅未見減弱，反而持續加速。此波動能更已蔓延至銅等其他工業金屬，形成跨品種共振。

關鍵轉折信號正在浮現：中國主動化解房地產債務風險；美國財政政策轉向審慎；全球地緣衝突緩和跡象初顯；非美西方精英與美國達成某種務實協調。

這場金銀銅同步創歷史新高的行情，並非單一周期性反彈，而是全球對硬資產估值邏輯的根本重構——一場 45 年一遇的「超級行情」已然啟動。

2025 年，白銀礦業 ETF 報酬率高達 195%，且交易遠未結束。若和平協議正式達成、替代材料技術取得突破，或短期市場出現技術性回調，價格或面臨 20%–40% 的修正空間。

白銀敘事正從「窮人的黃金」全面升級為「工業增長的必需品」，其基本面正經歷結構性重塑：工業需求剛性攀升、貨幣屬性重獲重視、機構資金大舉流入、ETF 持倉量屢創新高——白銀，正迎來屬於它的「比特幣時刻」。

紐約商品交易所（COMEX）或最早於 2026 年 3 月遭遇白銀實物交割違約，一旦發生，將徹底動搖現有定價機制公信力，並引發黃金、信用市場乃至整體金融體系的連鎖震盪。

當黃金邁向 5000 美元時代，「舊王歸位」背後，是代幣化邏輯的深度演進：數位實金的真正分水嶺，在於從「上鏈」走向「可用」——XAUt 不僅可交易，更能與其他資產組合、跨鏈兌換，並無縫接入支付與消費場景。

交易員已在鏈上炒白銀：Hyperliquid 推出 HIP-3 後，未平倉量持續刷新紀錄；BTC 訂單簿深度逼近幣安；貴金屬交易量穩步擴張——只要三項指標不破，HYPE 仍處明確上升通道。

延伸閱讀：《ARK Invest《Big Ideas 2026》加密篇：2030 年 BTC 市值將達 16 兆美元》

預測市場

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政策與穩定幣

穩定幣發行的真正戰場不在「鑄造技術」，而在三大高門檻賽道：合規能力、流動性效率、分發網絡成熟度。

當前核心發行技術已趨同質化，但合規審批速度、贖回執行效率、冷啟動時間、以及是否整合托管、法務、KYC、跨鏈橋接等捆綁服務，才是決定營運結果的關鍵變量。將發行方視為「可點擊替換」的標準件，將嚴重誤判真實約束與利潤留存點。

穩定幣競爭已進入「用戶心智綁定」階段：更換發行方意味著重啟儲備審計、調整託管架構、重新走通合規流程、重建贖回機制、並完成下游系統全鏈路對接——切換成本極高。

真正的定價權來自三重支撐：捆綁式服務生態、監管環境適配能力、以及流動性網絡深度。價值不在「創造代幣」本身，而在圍繞穩定幣高速運轉的一整套軌道型基礎設施。

延伸閱讀：《代幣化證券監管框架已清晰，哪些熱門項目難以通過 SEC 審查？》

空投機會與互動指南

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以太坊與擴容

對話 Vitalik｜技術已臻大成，應用卻深陷迷途：加密世界最危險的割裂

Vitalik 表示：近年最大轉變，在於目睹「技術」與「真實應用」之間日益加深的鴻溝。太多人遺忘了最初願景——打造真正改變社會協作方式的去中心化應用。他期待以太坊成為所有 DeFi、DeSoc、DAO 及去中心化穩定幣的共用樞紐，其不可替代的核心價值，是「真正的擁有權」。

他最希望開發者投入的方向包括：去中心化社交（DeSoc）、具備治理韌性的 DAO、以及錨定 CPI 等現實指標的去中心化穩定幣。

SocialFi 的根本困境在於：社交與金融過度綑綁時，金融激勵必然反噬社交動機。

預測市場短期賭注缺乏社會意義。雖作為工具已成功運作，但需更高價值的落地場景——例如爭議裁決。目前 Oracle 數據源（如 Web2 新聞站、X 平台）安全標準嚴重不足。

AI × Crypto 值得長期關注的三大方向：AI 的銀行帳戶、預測市場效能升級、內容真實性驗證。

延伸閱讀：《ETHDenver 邊會活動恐縮減逾 80%，盛況是否正在褪色？》

CeFi & DeFi

股票合約賽道深度研報｜鏈上衍生品的下一個萬億美元戰場

美股獨特結構（非 7×24 交易、盤前盤後波動、停牌機制）對鏈上預言機提出嚴苛要求。主流方案透過引入市場開閉市標記、TWAP 平滑算法、異常值過濾等機制，確保休市期間鏈上價格不失錨，同時防範低流動性下的價格操控風險。

股票永續合約不發行代表股權的代幣，而是透過智能合約建構與標的股價高度聯動的虛擬倉位。為保障清算穩定，協議普遍採用跨資產風險引擎與動態參數調整機制。

流量入口正從單一官網，快速擴散至錢包、DEX、SocialFi、甚至 NFT 市場——股票永續合約已步入「從零到一」的關鍵突破期，既是 Perp DEX 尋找新增長敘事的必然選擇，更是傳統資產與加密金融融合的首塊試驗田。

特朗普家族加密項目 WLFI 一週年觀察｜當裁判親自下場賽跑

一年內，特朗普家族憑藉加密資產增值 14 億美元，佔其總淨資產 20%。

三大爭議焦點：WLFI 公募定價機制、TRUMP Meme 币發行邏輯、USD1 穩定幣普及策略。

其核心交易密碼貫穿始終：「News Trading」（消息驅動交易）與「TACO 式交易」（Trend + Action + Catalyst + Outcome）。

延伸閱讀：《懶人理財攻略｜幣安 USD1 空投年化收益率最新測算；OpenEden 上線 26.4% 年化新池（1 月 26 日）》

Web3 & AI

對不起，這次我必須「做空 AI」

衡量貨幣實際貶值，M2 增速是最可靠的標尺之一。股市永遠上漲只是幻覺；大宗商品的貨幣化，才是正在發生的現實。

當「生產力」的過剩開始威脅「掠奪性收益」的根基，既得利益集團將有強烈動機讓 AI 革命失敗，或無限期延宕。

「做空 AI」，實質是押注三組關係：做空「指數級膨脹的信用」vs「線性成長的生產力」；做多硬資產與反脆弱性資產；做空組織效率。換言之，賭 AI 輸，是賭物理定律與債務數學；賭 AI 贏，則是賭技術奇點與人類進化的運氣。

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一週熱點惡補

1 月 30 日，BTC 一度跌破 81,200 美元；特朗普提名人選凱文·沃什出任聯準會主席。

宏觀與政策層面：美國正式邁入加密資產監管清晰期；《市場結構法案》若通過，將提升行業可預期性，利好散戶；特朗普起訴國稅局與財政部，索賠 100 億美元；特朗普公開表示「不擔心美元貶值，可像溜溜球般上下波動」；消息指出，特朗普政府已與民主黨就資金問題達成協議，避免政府停擺；白宮明確定調「美國已是全球加密之都」；CFTC 宣布將推動預測市場新規；CFTC 主席承諾制定專屬預測市場監管框架。

觀點與發聲：多方共識指向 2026 年為加密市場關鍵拐點，產業重心將全面轉向「新金融基礎設施建設」；a16z Crypto 提出：基於 AI 的仲裁機制，有望突破預測市場規模擴張瓶頸。

機構與頭部項目動態：Tether 正式推出受美國聯邦級監管的穩定幣 USA₮；幣安上線特斯拉股票合約；ERC-8004 標準正式部署於以太坊主網。

數據亮點：1 月 26 日，白銀價格突破 117 美元／盎司，創歷史新高（詳見代幣化白銀介紹）；1 月 29 日，現貨黃金逼近 5,600 美元……又是一週跌宕起伏。

附《每週編輯精選》系列專欄傳送門。

下期再會～