2026科技巨變：銅礦飆漲、油價崩跌、加密新貴崛起

原文來源：All-In Podcast

原文編譯：Yuliya，PANews

《All-In Podcast》是全球最受歡迎的科技與商業播客之一，由四位頂級風險投資人兼好友共同主持。這四位主持人分別是：Jason Calacanis（Uber 和 Robinhood 早期投資人，播客主持人，負責控場）、Chamath Palihapitiya（億萬富翁，Social Capital 創辦人，被稱為「SPAC 之王」，觀點犀利）、David Friedberg（The Production Board 創辦人，擁有深厚的科學背景，被譽為「科學蘇丹」），以及 David Sacks（美國首任「AI 與加密貨幣沙皇」，馬斯克密友，Craft Ventures 聯合創辦人，前 Paypal 高管，近期深度參與美國政治活動）。在本期節目中，四人圍繞 2026 年的政治、商業與科技趨勢展開深度預測，涵蓋加州財富稅、特朗普經濟學、AI 對就業的衝擊、地緣政治及具體投資建議。

以下是本次對話的重點整理與深度解析，PANews 已進行繁體中文轉譯與內容優化：

加州財富稅危機：精英出逃與稅制恐慌

David Sacks 宣布已正式遷居德克薩斯州，並完成新居購置與公司設點。他指出，加州擬議中的「財富稅」正引發科技與資本階層的大規模撤離。該稅種可能針對非流動性股票按估值徵收 5% 稅款，即使企業後續破產，納稅義務仍無法免除。

更嚴重的是，若納稅人持有「超級投票權股份」，稅務局將以其控制權倍數計算資產價值。以 Google 創辦人 Larry Page 與 Sergey Brin 為例，其實際持股價值約 2000 億美元，但因掌握 52% 投票權，可能被視為擁有 1 兆美元資產，導致名義稅率飆升至 25% 甚至 50%。

Sacks 強調，此舉不僅威脅創業者生存，更可能導致加州損失近半可課稅財富。目前提案需 85 萬簽名即可公投，儘管 Friedberg 認為難以上榜，Chamath 卻預測其有 40% 通過機率。一旦成案，將引發「恐慌性出逃」。

2026 年商業最大贏家：華為、銅、IPO 大年與亞馬遜自動化

David Friedberg 推薦兩大贏家：華為 與 Polymarket。他認為華為在中芯國際合作下，晶片實力將超乎西方預期；而 Polymarket 已從小眾平台轉型為即時資訊預測引擎，未來將與紐約證交所、Coinbase 等金融機構整合，成為「新聞即市場」的新典範。

Chamath 則看好銅——作為電動車、資料中心與國防系統的核心材料，全球供應缺口預計於 2040 年達 70%，需求剛性使其成為戰略級資源。

Sacks 預言 2026 將是IPO 大年，大量私有企業將上市，創造萬億美元新市值，此為「特朗普繁榮」的重要組成。

Jason 選擇亞馬遜，因其自動化倉儲與物流系統（如 Zoox 自駕技術）已實現「企業奇點」——機器創造的利潤超越人類。儘管 Sacks 認同其結論，但認為動能來自宏觀經濟而非技術本身。

2026 年商業最大輸家：州政府債務、SaaS 衰退、加州豪宅與年輕白領

Friedberg 擔憂各州面臨融資危機，主因是養老金負債龐大且透明度不足，加上公部門浪費與濫用問題浮現，將引發信用危機。

Chamath 指出「軟體工業複合體」將衰退——現行 SaaS 商模高度依賴「維護」與「遷移」收入，隨著 AI 可自動生成與更新程式碼，此類高成本服務需求將急縮。

Sacks 再次點名加州，嚴苛監管與財富稅陰影持續驅趕企業與資本。

Jason 則認為美國年輕白領將難以就業，因企業普遍以 AI 取代初階重複性工作。雖然 Friedberg 補充指出 Z 世代存在「執行功能」與工作文化落差，但雙方皆認同：AI 自動化與文化變遷共同加劇青年就業困境。

2026 最重大交易：IP 授權興起、AI 併購與地緣和平進程

Sacks 預測程式碼助手與工具使用技術將迎來突破，如同 2022 年 ChatGPT 的爆發。

Friedberg 認為俄烏衝突將於 2026 年落幕，多項經濟與政治條件已趨成熟。

Chamath 提出逆向觀點：大型併購受反壟斷限制，企業將改採IP 授權模式取得技術，如谷歌與 Character.AI、微軟與 OpenAI 合作皆為先例。

Jason 預期將出現逾 500 億美元巨額併購，可能是蘋果、Meta 或亞馬遜收購 XAI、Mistral、Anthropic 等 AI 新創，且特朗普政府可能推動「讓併購再次偉大」政策以強化國家競爭力。

最大膽逆向預測：伊朗革命引發混亂、AI 創造就業、SpaceX 併入特斯拉

Friedberg 預言伊朗阿亞圖拉政權將倒台，但此舉不會帶來穩定，反而觸發阿拉伯國家間的權力爭奪戰，使中東局勢更惡化。

Sacks 援引「傑文斯悖論」提出反直覺觀點：AI 降低知識工作成本，反而會刺激更多需求，例如生成式程式碼增加將創造更多軟體職缺，最終提升就業。

Chamath 兩大逆向預測：

• SpaceX 不會 IPO，而是反向併入特斯拉，由馬斯克整合兩大資產以強化控制權。
• 各國央行將放棄黃金與比特幣，轉向開發一種抗量子、可控且完全隱私的新型加密資產，以維護金融主權。

Jason 預測中美對峙將大幅緩解，可能成為特朗普第二任期的外交里程碑，雙方建立非零和的合作關係。

2026 表現最佳資產：Polymarket、關鍵金屬、科技擴張週期與博彩平台

Friedberg 與 Chamath 再次推薦Polymarket 與關鍵金屬一籃子（含銅等），前者具備媒體與市場雙重功能，後者受惠於地緣與供應鏈重組。

Sacks 看好科技擴張超級週期，延續「特朗普繁榮」敘事。他引用數據指出：通膨降至 2.7%、核心 CPI 2.6%、Q3 GDP 增長 4.3%、貿易逆差為 15 年最低，顯示經濟動能強勁。

Chamath 補充三大成長驅動力：

• 移民改善低薪族群收入
• AI 提升生產力
• 2026 減稅政策生效

他直言：「不要做空美國經濟，6% GDP 增長並非不可能。」

Jason 則押注投機與博彩平台，如 Robinhood、Polymarket、PrizePicks 與 Coinbase。在利率下行與閒錢增多環境下，民眾將更願意參與風險性投資與賭博。

2026 表現最差資產：加州豪宅、石油、傳統媒體與美元

Sacks 認為加州高端豪宅將受財富稅陰影拖累，市場持續承壓，僅期待「死貓反彈」以利出脫。

Chamath 指出碳氫化合物（石油）長期趨跌，電氣化與儲能技術不可逆轉，油價更可能跌向每桶 45 美元。

Friedberg 警告Netflix 若未完成對華納兄弟的併購，將面臨內容枯竭危機。其苛刻的「成本加 10%」合約失去創作者支持，而獨立創作與公民新聞正在瓦解傳統媒體壟斷。

Jason 直接看衰美元，因國債持續膨脹（今年預計新增 2 兆）、軍費可能再增 50%，將侵蝕美元信用，促使資金流向黃金、白銀與銅等實物資產。

2026 最值得期待趨勢：民主化伊朗、政府效率改革、特朗普主義擴張與 IPO 回歸

Friedberg 最期待伊朗轉型為獨立民主國家，年輕世代追求自由與經濟改革，將重塑中東格局。

Sacks 呼籲推動各級政府支出全面審計，仿效「去中心化的 DOGE（政府效率部）」，讓公眾監督公共資金流向。

Chamath 認為「特朗普主義」將持續擴張——單邊主義、經濟韌性與交易導向外交，將帶動顯著 GDP 成長。

Jason 延續去年預測：IPO 市場王者歸來。他預期 SpaceX、Anduril、Stripe、Anthropic 或 OpenAI 中，至少兩家將於 2026 年提交上市申請，引爆矽谷與金融市場。

2026 最大政治贏家：DSA、特朗普繁榮與反浪費政治人物

Friedberg 認為美國民主社會主義者（DSA）將繼 MAGA 佔領共和黨後，逐步掌控民主黨基層，影響力在 2026 年確立。

Chamath 支持任何致力於打擊「浪費、詐欺與濫用」的政治人物，此議題跨越黨派，具有廣泛民意基礎。

Sacks 強調「特朗普繁榮」將成最大政治資產：經濟數據亮眼、民生指標改善、股市創新高，預計聯準會將於年中降息 75–100 個基點，4 月更將因稅改產生大規模退稅，直接惠及選民。

Chamath 預測 GDP 增長介於 5% 至 6.2%，若達 6%，將是民主國家中罕見成就。Jason 則傾向「Mamdani 時刻」——年輕社會主義者崛起，反映民主黨向左轉的策略選擇。

2026 最大政治輸家：民主黨中間派、門羅主義與科技產業

Sacks 與 Jason 共識認為民主黨中間派將潰敗，因選區安全迫使現任者向左靠攏，且年輕選民傾向社會主義意識形態。

Chamath 指出門羅主義已過時，取而代之的是「特朗普主義」——強調半球主導、精準干預（如打擊毒梟、控制移民），建立交易性國際關係。

Friedberg 警告科技產業將成左右兩派民粹主義的攻擊目標。右翼不滿科技公司的審查文化，左翼則敵視其與保守勢力結盟。他預言「2026 中期選舉將是一場針對科技業的全民公投」。

Chamath 證實，多位共和黨參議員對科技公司領導層「深感失望與不信任」。Sacks 呼籲科技業應與保守派展開「真相與和解」，因財產權與創新精神仍是天然共識。他強調，許多平台當年的去平台化行為，實為拜登政府壓力所致，且政治捐款偏頗左翼，加深了誤解。